为什么茅台一直涨?

钱谷子
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2020年9月11日17:47:34 评论 179 次浏览

疫情好转以来,吃药喝酒的行情一直在持续。8月31日,a股一哥贵州茅台的股价再创新高,盘中最高1816元/股,收盘报1786元/股,市值超2.2万亿。从年初以来,贵州茅台股价持续攀升。2020年6月23日,贵州茅台股价最高达到1482元,总市值首次超过中国工商银行,夺得A股市场市值第一的宝座。今年以来,茅台涨幅已累计超过54%。

为什么茅台一直涨?

 

一、近期,白酒上市公司陆续披露半年报。

尽管受疫情影响,餐饮行业利润大幅下挫,但高端白酒市场依然保持两位数增长。今年上半年,贵州茅台营业收入439.53亿元,同比增长11.31%;净利润226.02亿元,同比增长13.29%。从基本面看,茅台业绩稳定性极强,拥有很深的护城河,强大的品牌力与极高的利润率构成了投资的主轴。

 

二、资本市场目前看好茅台未来的营收增长,一大部分原因是因为其涨价预期。

巴菲特说过,好的生意是可以提价的生意。当一个产品可以持续提价,且消费者会持续购买,就证明公司极富竞争力。

为什么茅台一直涨?

目前飞天酒出厂价每瓶是969元,而我们在市场上买到的零售价可达到2700-2800元。临近中秋,北京地区某烟酒店零售价甚至报出了3080元/瓶价格。虽然近几年茅台的市场价不断在涨,但是茅台的出厂价一直没有大的调动。上一次上调出厂价,还是在2017年底,一瓶飞天酒的出厂价由819元上调至969元。高端白酒市场消费需求非常强劲,茅台完全可以提高出厂价,扩大产品的利润空间。茅台迟缓的涨价动作,一直为投资人所诟病。

你可能会问,为什么茅台这么傻,出厂价定的这么低,白分这么多钱给经销商?这其中有一部分是历史遗留问题,还有一部分也涉及到腐败。很不幸,虽然茅台是一家优秀的公司,但是它的管理层并不优秀。

作为一家省属国企,茅台有很多陈年累计的体制毛病,每年落马的高管不在少数。几任的董事长、总经理多是通过这种方式中饱私囊。飞天茅台厂商指导价,与实际成交价格之间的巨大利差是极其不正常的。好在,茅台也意识到了问题的严重性,开始逐步清理中小型经销商,并且多点布局直面消费者。从股东利益出发,茅台完全可以加大直销的力度,将更多利润放在公司里。

 

三、食品饮料行业现在还能投资吗?

从半年报披露的数据来看,业绩最稳定的还是消费板块。去年下半年以来,外资和长线中资不断入市,给予了消费龙头白马股越来越高的估值。

为什么茅台一直涨?

在茅台和五粮液的双龙头带动下,今年上半年白酒股一片红火,白酒指数从年初以来涨幅已达53.9%。目前,五粮液的滚动市盈率为48.46,贵州茅台的滚动市盈率为51.61,白酒板块的滚动市盈率为49.06。近期茅台价格的持续上扬,给其他白酒企业带来了涨价的动力。

中秋国庆传统白酒旺季即将来临,如果买不进茅台,其他优质白酒股也是不错的选择。五粮液自今年年初以来涨幅达到80.01%,酒鬼酒和山西汾酒年初以来的涨幅分别达到160.45%和118.87%。在一个上升的大国经济中,消费主题,永不过时。

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