股票型基金怎么算收益,股票型基金怎么算收益率?

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股票型基金怎么算收益,股票型基金怎么算收益率?

文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

社会发展的三大动力

最近给大家分享的是一本新书,《投资中国》。

也是一位投资行业的价值风格老将所著。

上一篇介绍了,推动人类社会进步的三大动力:城市化、全球化、科技进步。

最终体现在上市公司上,就是推动上市公司的收入和盈利长期增长,进而体现到我们所投资的收益上。

那这个增长的速度如何呢?最终我们能拿到多少的收益呢?

上市公司的盈利,带来收益

假设我们投资的公司,长期盈利增长速度是10%,那我们最终拿到的收益,也在这个水平。

如果投资的公司,长期盈利增长速度是15%,那拿到的收益也会提高。

首先我们看的是A股全部上市公司的,长期平均盈利增长速度。

这个数据可以看中证全指。

我们通常说的上证指数,其实主要是上海交易所的股票,缺少了深交所的股票。

中证全指代表性更全一些,覆盖了A股全部上市公司。

中证全指,从2004年的1000点起步,到2022年3月11日收盘,是到了5248点。

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如果加上每年的分红收入,是到了6546点。

年化收益率大约是11.5%。

期间横跨了多轮牛熊市,所以短期市场涨跌的影响就很小了。

这个收益,主要是背后公司盈利增长推动的。

A股上市公司,长期盈利平均增长速度,在10%-11%。

最好的上市公司,盈利增速有多少

不过全部的几千家上市公司中,还是有一些盈利能力不太好,甚至经营亏损的公司。

能不能只投资最好的上市公司呢?

我们把「最好」量化一下,定义为年净利润增长速度,超过20%。

截止到2016年,几千家上市公司,扣非净利润增速:

连续5年超过20%的,只有1.3%。如果把条件放宽,5年中,4年超过20%,一年不到20%,这样的企业,也只占2.57%。

也就是A股的上市公司,长期盈利年增长率的平均值,在10%-11%上下。

其中最优秀的前1%的公司,可以实现20%的盈利增长速度。

不管是什么股票基金,都是在股票基础上做收益。

如果最优秀的股票长期盈利增长速度在20%,那股票基金的长期年化,最高也差不多在这个水平。

股票基金的收益率天花板

过去十几年,国内有各种不同风格的优秀基金经理

有的是投资高成长股票的成长风格,有的是投资低估值的价值风格。

但不管是什么风格,最优秀的基金经理,从10年以上的角度观察,长期年化最高基本也就在20%上下。

这就是我们投资股票基金,所能期待的收益率天花板。

实际上,能达到20%收益率的优秀基金经理也并不多。

A股有一个股票基金指数。

这个指数的意思,是假设把全部的股票基金都买下来,能拿到的收益率。

这个指数,从2003年至今,大约是14%的年化收益率。

这个收益,就代表了股票基金的平均收益。

20%收益率的基金经理也是凤毛麟角。

长期年化能做到15%-20%,就已经是优秀的基金经理了。

公司盈利,推动股价上涨

买股票就是买公司。

我们举过一个形象的例子:盈利就是主人,股价就是小狗。

有的时候小狗跑到主人前面,有的时候小狗跑到主人后面。

但如果主人前进1000米,小狗最后也会前进1000米。

A股全部公司,长期盈利平均增速在10%。

剔除掉一些质量较差的公司,集中到优秀的公司,股票基金可以把年化收益做到14%的平均值。

最顶尖的基金经理,可以找出最优秀的1%的上市公司,将年化收益率做到20%。

再高就很难了。

上市的这几千家公司的质量越好,股票基金才能做出更高的收益。

总结

投资股票基金,先要了解股票基金长期平均收益大概是什么级别。

有的时候,我们会遇到短期的牛市上涨。

很多股票基金,会在短短一年时间里,就上涨一两倍。

这样的情况经常会看到,但不要把这个作为常态。

股市里也有一句话,「一年三倍容易,三年一倍难」,说的也是类似的情况。

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

PS:对指数基金感兴趣的朋友,欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

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