基金公司的运营与管理，基金公司的运营与管理岗位？

基金公司的运营与管理，基金公司的运营与管理岗位？

前言

提到今年公募基金的关键词，免不了提及“变革”、“创新”、“能力建设”。自年初一系列公募基金高质量发展推动政策推出后，基金公司进入到了多元化发展的阶段。基金公司如何脱颖而出？毕马威从集团化、差异化、数字化三个维度，分享行业最新动态和发展趋势，为公司做优做强提供思路。

一、集团化—基金专户子公司业务变革

迫在眉睫

截至今年7月底，证监会机构名录中基金公司从事特定客户资产管理业务的子公司共有80家。今年年初，有公司发布拟注销基金专户子公司的公告。今年末，资管新规过渡期进入尾声，受到去通道、严禁嵌套等的限制，基金专户子公司业务变革已势在必行。

1.基金专户子公司管理规模持续收缩

2012年第一家基金专户子公司成立至今的10年间，基金专户子公司业务经历了大开大合。2016年资产管理规模最高突破了10万亿元，随后急转直下，超过20个季度连续下滑后，在今年二季度仅余2.1万亿元。

月均管理规模排名前20家的基金专户子公司虽然经历了座次轮动，但整体同样呈现规模收缩趋势，截至今年二季度，月均管理规模超千亿的基金专户子公司仅剩6家。

2. 专业子公司设立申请频现

今年4月下发的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称“高质量发展16条”）中提及，支持设立专门从事公募REITs、股权投资、基金投资顾问、养老金融服务等业务的子公司。在随后的几个月里，汇添富、华夏、招商三家老牌基金公司陆续提交设立境内子公司的申请，业内推测，其或将诞生政策发布后业内首家专业子公司。

从海外共同基金的发展实践来看，全球顶尖的资产管理机构基本都经历了从资产管理向财富管理延伸，从单一业务向集团化布局转变的过程。如贝莱德可以提供风险管理、投资系统外包与财务咨询服务，富达可向客户提供包括基金管理、信托以及全球经纪服务在内的全面服务。设立专业子公司一方面可拓宽基金公司业务类型形成助力，另一方面也能为投资者提供更专业化的服务，提升服务体验。对基金公司而言，如何为子公司转型找对方向将是决胜关键，需要结合自身的能力禀赋，明晰集团战略规划，完善版图。

二、差异化—产品创新正在路上

高质量发展16条的另一个关注点是鼓励产品及业务守正创新。

受国际局势、疫情反复、A股市场震荡等的影响，今年新基金发行市场较为低迷。今年1-8月新发基金募集规模仅为人民币9,804亿，仅为上年同期新基金募集规模（人民币21,177亿）的46%。从单月来看，随着市场行情逐渐企稳，基金发行市场也渐次回暖，8月成立基金130余只，新发规模超1500亿元。在震荡市场中，创新型产品成为了“爆款”，获得了市场的积极反应。

1. 同业存单基金成上半年热点

今年上半年的热点无疑是同业存单基金。截至8月底共有12只新基金发行规模达到百亿，其中10只为同业存单基金，本年成立的26只同业存单基金规模总和逼近2000亿。除此之外，根据证监会统计数据，仍有70余只同业存单基金申报尚未获批，存量可观。同业存单基金一方面可以补充投资人对于现金管理类产品的投资需求，一方面在备案时归入非货币管理规模“混合型”的统计口径中，可以说从买方和卖方角度都有一定的吸引力，其成为热点有迹可循。

从市场容量来看，同业存单基金的发行总体量对市场冲击有限。此外，自产品审核伊始，监管对投资限制、风控、规模、持有者结构等都有一定的要求和窗口指导，同业存单基金资金流入有上限，目前风险较为可控。但是，市场仍需要警惕同业存单基金的净值波动风险以及继续扩容导致的流动性风险。

2. 公募REITs受资金追捧

公募REITs同样表现不俗。截至目前，17只已上市的公募REITs产品在二级市场交投活跃，合计成交额超400亿元。发行方面，8月发行的3只保障性租赁住房基础设施公募REITs同样受到追捧，其中，更有产品以0.39%的配售比例刷新了公募基金产品配售比例历史最低记录。

有别于其他类型的基金，公募REITs在架构设计、资产重组、税务筹划、估值定价方面需要特别关注，也是各家基金公司在发行公募REITs产品的难点。

3. 创新型产品密集上报

自今年5月开始，同业存单基金、混合估值法定开基金、合理让利型基金、保障性租赁住房REITS、碳中和ETF等创新型产品不断涌现。6月，基金公司密集上报混合估值法基金，风险类型较为稳健，目标个人零售客户。该类产品中，部分资产采用摊余成本法估值，部分资产采用市值法估值，可以在适度降低波动的同时兼顾收益。但同时应警惕信用风险和流动性风险。摊余成本和市值资产比例、可投资的信用债评级等问题受到了监管的关注和问询。

此外，数家基金公司研究、上报了合理让利型基金。在让利方式上存在多种方案，如按业绩阶梯式收取管理费，不赚钱就不收取管理费，管理费与投资人持有期间长短挂钩，管理费与基金规模挂钩等。通过这样的方式将基金管理人利益与投资人利益绑定，通过产品设计最大化保障投资人利益。

该些创新型产品目前正在意见反馈阶段，若未来推出，将给投资者提供更多选择。

产品创新是近年来基金行业热议的话题之一。目前国内基金市场普遍同质化，产品投资策略趋同，对于市场热点存在盲目跟风的情况。推动产品和业务差异化发展是公募基金高质量发展的重要课题。基金公司需要培养自身投资研究、产品研发、市场服务等能力，布局符合公司发展策略的产品，形成差异化的竞争力。

三、数字化— 助力公司提升专业能力

随着信息技术和数字化在包括公募基金在内的大资管领域的重要作用越来越凸显，基金公司纷纷加强自身数字化建设，尽早做到 “数字化高度赋能于业务”，在各个不同的场景之下围绕着客户、产品、运营做到能力提升。以业务前台服务为例，数字化在赋能客户洞察、渠道建设、产品设计、产品运营等业务场景方面有重要价值。

客户洞察

实现以客户为中心的业务目标，形成客户完整视图，提升客户数据管理价值、客户关系管理价值以及客户分析应用价值。

渠道建设

打造渠道生态圈，横向渠道打通，促进内部合作，提升公司业务高效协同；纵向渠道深化，提升信息触达客户，促进外部拓客。

产品设计

借助智能化的投研一体化平台，提升投研分析的效率与价值；完善产品标签体系和评价体系，不断完善投资组合构建，综合提升产品设计能力。

产品运营

以用户的全局视角，实现用户旅程编排，在保证用户体验的同时，对不同用户在不同的场景用合适的产品内容做触达，实现基于目标的全局最优。

围绕“客户洞察”和“渠道建设”，在数字化赋能方面可关注以下重要举措：

1.客户洞察的数字化应用：

精准描绘客户画像，陪伴客户成长：

整合公司内外、线上线下的结构化/非结构化信息，完善用户标签体系，如用户基本信息、用户风险偏好、用户资产规模、用户历史交易等，同时运用大数据和云计算技术，提升用户画像分析，更好的了解其风险承受能力、投资目标需求及投资行为特征等，以实现产品精准匹配，同时陪伴客户成长，给其提供更好更恰当的财富管理服务。

创新财富管理APP功能，注重用户服务：

将APP作为营销服务的主要竞争平台，如基金投资知识、实时直播互动、专业数据服务、个性化工具、特色智能投顾等，关注客户投资全过程的服务支持，提供更精准的产品定位、更具把控力的用户体验，实现客户体验的闭环，提升客户全生命周期留存。

2.渠道建设的数字化应用：

员工端工具整合，打造“线上+线下”协同服务体系：

将员工端与客户端的工具整合，打通各端的产品数据和客户数据，将客户的行为信息及时推送给员工，促进对客户差异化的产服务，并提升线上线下的联动，更好地赋能员工进行展业。

整合渠道平台，集成外部平台资源，拓展多元化渠道体系：

携手合作伙伴，通过打造外联平台、布局小程序、会员互通等方式，增强与其客户互通、合作引流；并积极探索新兴的引流方式，针对不同类型的目标客群，挖掘其特征，制定针对性的引流模式。总体而言，基金行业的数字化转型已是由外而内的必然趋势，着力聚焦于具备明确业务价值的数字化机会与场景，实现“业务、技术、数据”的三位一体。

此外， 除了客户洞察和渠道建设方面，不少基金公司还在努力探索数字化投研、数字化运营等方面，希望通过数字化投研提升数字获取效率、投资决策的精准度、防控投资风险。而数字化运营则是以流程优化为基础，依靠多种技术提升运营自动化水平，把专业人才的能力释放到更高增值的领域，目的是打造或者巩固低成本的竞争优势。我们相信这些都是基金公司的数字化转型很好的落地场景。

毕马威相关服务经验

毕马威在新产品、新业务、资管数字化转型等方面具有专业能力和专门团队。为多家国内外知名资管机构提供新产品和新业务创设咨询，特殊估值和减值模型搭建或审阅、信息化建设规划、数字化转型战略等一系列服务，服务聚焦企业的新业务、新产品和数字化战略，提供完整数字化能力模型和转型框架，发现相对于行业领先基准的差距和机会，帮助企业基于自身定位、业务目标和资源禀赋，明确数字化转型策略、蓝图和路径，利用数据的力量链接客户、组织和生态，致力于推动企业实现业务创新、产品创新和数字化转型。

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