基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

钱如故

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

经历一季度股市的大幅回调后,今年赚钱就突出一个“难”字。

数据显示,主动权益类基金年内涨幅为正占比不到3%,平均涨幅为-16.08%。尽管4月后市场回了一波血,但因此而回本的基民仍然寥寥无几,于是乎,大家纷纷将目光看向攻守平衡的“固收+”。

期望是美好的,现实是残酷的。

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

在以往震荡市中,屡有不错表现的“固收+”这次似乎也没跟上市场节奏。数据表明,“固收+”基金中的代表——二级债基年内涨幅为正的基金数量占比额约为30%,平均涨幅为-1.64%。

尽管相比主动基金年内-16.08%的平均涨跌幅,“固收+”的平均表现确实更好。但考虑到买“固收+”的基民风险偏好程度低,对回撤与涨幅更加敏感,所以很多基民对此颇有微词。

为什么“固收+”变“固收-”了?

究其原因,还是部分“固收+”在权益资产管理上失去平衡。它们要么增加权益仓位,要么通过可转债将权益敞口拔高,追求进攻性的同时,却失掉了风险控制能力;还有些基金所持股票的行业过于集中,或重仓新能源、或重仓上游周期赛道,风格集中波动自然也大。

凭借着大类资产配置优势,“固收+”基金往往能攻善守。但正因为其多样的资产配置方式,使得基民不好辨明基金的底仓,买了权益或者可转债仓位过高的产品,一旦年初行情重演,或许还要经历“固收+”变“固收-”痛苦。

如何选到一只真正好的“固收+”?防止“固收+”变成“固收-”,是我们本篇文章要重点讨论的问题。

破解困局:如何防止“固收+”变“固收-”?

解决“固收+”基金波动大的难题,关键在于厘清基金的底层资产。最近,监管正式出手规范并定义“固收+”产品的标准:

1.“固收+”基金权益仓位不得超过30%。划定权益仓位上限,剔除掉明明“偏股”却打着“固收+”幌子的主动基金。

2.可转债、可交换债仓位算在权益仓位内。斌哥认为,这是提高“固收+”基金持有体验的重要落子。

可转债,毋庸置疑属于债券,所以过往重仓可转债的基金采用“固收+”基金的口径宣传并非越界。

然而,可转债后期可转换成股票,自身兼具股性。T+0的交易机制,也加大了其波动。实际上,可转债指数年内最大回撤接近-30%。将高波动的可转债,作为“持盾进攻”的“固收+”基金的底仓,产品的实际波动或许会远远超过部分投资者的风险偏好程度,导致持有体验与理想的割裂。

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

监管的新规定,重新规范了“固收+”,严格划定的产品股、债配置边界,使得“固收+”基金的风险收益特征更清晰。

新规之后,很多产品的整改仍在路上,当前选择新发行的产品能够帮助大家拥有风险收益特征更清晰的“固收+”基金。比如,博道基金即将发行的博道和瑞多元稳健6个月持有期混合基金(下称“博道和瑞多元稳健6个月持有”)。

作为被“严格定义”后的首批标准型“固收+”,新基金将严格以固收资产为主,权益为辅,其中股票、可转债、可交换债的配置比例10-30%,整体风险更可控。

除此之外,博道和瑞多元稳健六个月持有还有一大亮点:新产品在投资中借助了量化模型来进行风险管理,是智能化的“固收+”。通过“独家”的“固收+”系统化配置模型辅助,在进行大类资产配置和具体投资标的选择时,追求“加上超额收益,减少风险波动,打造低相关矩阵”,更好发挥“固收+”基金在大类资产配置上的优势。

简而言之,放弃信用下沉,不再做单一策略,而是将固收、股票、量化策略融合,兼顾“固收+”的多种投资目标,回到固收+的初心,追求绝对收益。

此外,新基金将由陈连权掌舵,他被誉为“‘固收+’投资先行者”,值得斌哥为大家详细介绍。

系统化“固收+”策略开创者——陈连权

陈连权的个人经历极为独特。

2007年入行,彼时的他,在交银施罗德担任金融工程部量化分析师,随后又担任信用分析师、宏观债券分析师。这段早期经历不仅是他投资生涯的起点,更是为其投资框架深深打下了“量化+固收”的烙印。

2010年,陈连权开始践行“固收+”投资理念,管理难度和要求更高的银行理财产品组合。后续逐渐定型,将系统化方法引入“固收+”策略,在多类产品管理上的成功,陈连权“‘固收+’投资先行者”的称号由此打响。

在2018年至今年这三年间,陈连权转身私募,在更加残酷的市场竞争中,投资策略进一步升级,量化运用更加成熟。

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

今年12月,陈连权加入博道基金,担任固定收益投资总监。

纵览其个人经历,斌哥最大的感受就是“稀缺”。

1.固收投资经验极为丰富。陈连权有11年投资经验,经过统计,目前市场中公募债券基金经理中投资经理经验超10年的仅70余人(占比约6.7%)。而其中较早就担任前十大基金公司固收总监的人选更是凤毛麟角。

2.公私募复合投资经历,投资策略经过了严苛市场考验。

3.别树一帜地将“量化”引入“固收+”,用一套自主开发的量化投资模型,提高了管理产品的风险收益性价比。

陈连权的量化“固收+”策略真正全面实践,是在私募阶段管理的产品中。从可查的数据来看,其业绩表现出色。其代表私募产品存续期间(2018.6.8-2021.11.22)实现绝对收益率37.8%,年化收益率高达10.92%,最大回撤-3.47%。其收益回撤比3.15倍,为持有人带来了高性价比的投资体验,在同期可比的7645只私募产品中位列前5%,展现了系统化“固收+”投资策略的威力。

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

量化投资,是陈连权在“固收+”基金管理中最具魅力的一环,将在新产品博道和瑞多元稳健六个月持有上得到集中展现。

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

“固收+”基金的投资艺术,其中很重要的一部分就体现在股债仓位的动态管理上,也就是资产配置。他的新基金将会采用多层资产配置,在常态环境下,综合各大类资产的风险收益特征和当前经济周期所处位置,对股债配置比例进行动态调整。同时还构建防御因子对异常场景进行动态监测,防范极端市场环境中“股债双杀”的风险。

比如,在2018年一季度,市场未显颓势,权益投资正火热。而陈连权敏锐抓住市场拐点信号,基于对经济周期的观察,做出权益下行判断,通过增加债券仓位,降低股票仓位,成功避过2018年熊市。

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

“固收+”基金投资艺术的另一部分体现在选股端。用股票多因子量化模型选择股票投资标的,采用分散投资方式,捕捉“更多、更可见、更持久”的超额收益。并且,模型中还有因子动态模块,灵敏适应快速轮动的股市风格。

除此之外,对于债券底仓,则以稳为主。陈连权用利率量化模型选择债券投资标的,以稳为主,通过配置利率债和高等级信用债,提高胜率,不做信用下沉,防范违约风险。

回顾当前的投资格局:

一方面,纯固收产品收益逐步走低,近5年1年期收益率从5%左右降至3.5%以下。

基金配置推荐机制,基金配置推荐机制是什么?

另一方面,纯权益产品净值波动又大,数据表明,近5年上证指数最大回撤-30.77%。

相比之下,兼顾进攻与防御的“固收+”基金投资性价比凸显。并且,在监管新规下,投资品种明确,风险更易识别的“固收+”基金已焕然一新,新“固收+”更加匹配本就厌恶风险的投资者的配置需求。

如果当下你需要一只优秀的“固收+”基金,应对市场变化,那么这只有量化特色的新产品——博道和瑞多元稳健六个月持有值得去关注。

投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考,不构成对阅读者任何形式的投资建议。

好了,这篇文章就和大家分享到这里,希望可以帮助到大家。另外,想要实现投资稳定盈利,建议大家可以多学习一些相关的课程内容,这里给大家推荐一个知识平台——爱雅微课:https://ke.iya88.com/,里面提供了全网最全最实战的课程,很多大佬都是该网站的会员,抓紧收藏起来吧!

本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至 yingxiaoo@foxmail.com 进行举报,一经查实,本站将立刻删除。如若转载,请注明出处:https://www.qianguzi.com/62712.html