基金投资其他是指什么，基金投资其他是指什么金融资产？

基金投资其他是指什么，基金投资其他是指什么金融资产？

聪明人为何也难免愚蠢？大脑有着怎样的预期回路？为什么说记忆由金钱铸造的？如何修正预测？负面消息的代价是什么？墨菲定律与投资有着怎样的关系？……

1

人有两个大脑：即直觉和分析，或者说感觉和思考。

大多数财务决策都是这两个系统之间的拉锯战，最好的财务决策是利用你大脑的这两个系统的双重优势。

直觉系统过于关注变化的因素，很难专注于那些不变的因素。

直觉系统会促使你更多地关注某只像火箭一样上涨或像石头一样下跌的股票，而不是从整体的角度去思考你的投资组合中更为重要却不那么引人关注的变化。

你总想投资去年上涨123%的基金，这个数字太热门、太抢眼了，吸引了你的注意力，让你无法注意到该基金长期以来不温不火的表现。

你的大脑不仅有感性的直觉和情绪，还有一股重要的平衡力量：分析系统。这种功能主要存在于前额皮质。

乔丹·格拉夫曼的研究表明，因中风、肿瘤等原因导致前额皮质受损的人很难评估建议和制订长期计划。如果前额皮质受损，大脑内部的制衡系统就会崩溃，致使直觉系统毫无阻碍地在大脑中占据主导地位。

但大脑的分析系统并不是绝对正确的。

在金融市场上，那些盲目依赖分析系统的人，往往会遭遇“之间树木，不见森林”的结局。

1998年，美国长期资本管理公司（LTCM）的博士、诺贝尔奖得主及其他天才们衡量了所有可以想象到的事情，偏偏没有考虑到杠杆率过高的风险，并假设市场将维持正常状态。结果，当市场发疯时，该公司破产了，几乎连累了全球金融体系。

2

作为投资者，你面临的挑战就是如何让这两个系统更好地协同工作，从而在思考与感觉之间找到正确的平衡。下面的一些建议或许对你有所裨益。

（1）在是否信任某人或某公司的问题上，要相信你的直觉。

罗宾·霍加斯说：“如果你一开始就有一种不好的感觉，那就把你的情绪当做数据，质疑是你应该考虑推迟决策的信号。”

无论何时，当你面对面地判断一个人的性格时，依靠直觉可以让你避免过于冷静理性。许多投资者很容易被简历上面充斥的头衔弄得眼花缭乱，仅凭学历或专业资格就选择财务顾问，可能会让你找到一位技术上有能力却与你合不来，而且在市场走向极端时无法帮助你管理情绪的人。

如果不能与首席执行官们面对面接触，你应该睁大你感性的眼睛来阅读两份可能揭示公司老板性格的文件，一份是年度委托书，另一份是公司年度报告中的董事长致股东的信。

委托书会让你了解经理人的薪酬水平，以及他们是否存在让你感到不安的利益冲突。

董事长的信将表明其是否不公平地把市场行情的好转归功于自己（其实市场行情并不在他的控制范围之内），以及是否把错误决策的责任推给他人（实际上这些责任可能在其自身）。如果董事长在信中知识吹嘘公司未来将如何兴旺发达，却忽视了公司目前的窘境，那么这是一个值得担忧的迹象。

（2）要知道直觉系统什么时候会占据上风。

基金投资者在买卖特定行业的基金时，往往会赔的精光，这并不奇怪。分析整个行业需要进行大量的反思和研究，由于数十家公司提供各种相互竞争的产品和服务，很难对整个行业未来的盈利状况做出客观预测。但你的直觉系统会接收到更简单的信息，比如“油价正在飙升”或者“互联网正在改变世界”，这很容易分散你的注意力，使你无法开展更加详细的分析。

当金融市场波澜不惊时，直觉系统的判断比分析系统的直觉更容易占上风。但是，当牛市带来高得惊人的回报，或者当熊市造成令人沮丧的损失时，直觉系统就占了上风。因此，三思而后行变得迫切而重要。

(3)多问自己一个问题。

三思而后行的一个方法是制定一个程序来确保你问的问题是正确的。正如丹尼尔·卡尼曼所言，人们在某些时候面对一个困难的问题时，会选择回答一个更简单的问题。这是因为直觉系统讨厌不确定性，它会很快将问题重新组织成易于理解和回答的问题。在这种情况下，你可以多问自己一个问题，比如“我如何知道？”或者“证据是什么？”或者“我需要更多的信息吗？”这些追问会迫使你注意到你的直觉系统回答了错误的问题。

（4）不要仅仅证实一种说法，而要先试着去证伪。

正如我们所看到的，直觉系统认为，证明一个论断的最好方法是不断寻找更多的证据来证明它的正确性，但要更加确定它是正确的，唯一的方法是更努力地寻找证据去证伪。

（5）用常识征服你的直觉

一般来说，视觉和听觉会激活你的直觉系统，而文字和数字则会激活你的分析系统。

运动能让人产生一种力量感，当用“攀升”或“跳涨”等富有动感的词而不是用“有所上涨”等中性词汇来概括股市活动时，投资者更倾向于预计股市将继续上涨。一些具有动感的修辞会导致我们的大脑产生市场肯定会“大涨一波”的预期。

隐喻的情感力量表明，你永远不应该被动地接受别人给你的包装好的信息。相反，你要确保用几种不同的方式打开这种信息的包装。

当经纪人或理财规划师把一张色彩鲜艳的图表放在桌子上时，你要问这样的问题：如果以不同的、更长的时间段来衡量这笔投资，它会是什么样子？这只股票或基金与其他类似投资及市场指数等客观基准相比表现如何？根据它过去的业绩记录，像这样的投资什么时候会表现不佳？过去的业绩并不能预测未来，那么如果按照年费和税后回报等至少同样重要的标准去衡量，这种投资的表现如何呢？

（6）只有傻瓜才会去做没有原则的投资

当伟大的投资分析师本杰明·格雷厄姆被问及如何成为一个成功的投资者时，他回答说：“人们不需要非凡的洞察力或智慧，最需要的是采取简单的原则，并坚持遵守这些原则。”

当市场上的某种情况可能导致你丧失理智时，你要抑制住自己的冲动，在做任何投资决策之前，依据你给自己制定的原则行事，这样可以防止自己被无端猜测及市场短期波动左右。

（7）学会推迟决策

当你情绪高涨时，不要急于做决策，先休息一下，不然以后可能会后悔。

你要警惕自己一时情绪波动的影响，否则你可能永远无法实现财务稳定。

诺伯特·施瓦茨发出警告：“不要急于做出重要决策，留到第二天再说。”

另一种选择是“向那些不认同你观点的人征求第二种意见”。试着把你的投资想法告诉那些很了解你，却又不同意你观点的人。

美国许多最具创新力、最成功的公司都是由两个能够相互制衡彼此想法的人领导的，比如，伯克希尔-哈撒韦公司有沃伦·巴菲特和查理·芒格，谷歌有拉里·佩奇和谢尔盖·布林。如果你有一个既能令你推心置腹又对你吹毛求疵的朋友，那么要养成一个习惯，在做任何决定之前，把你的投资理念跟这位朋友讲一讲，请他帮忙把关。

（8）当市场对你眨眼时，你要抓住稍纵即逝的机遇

如果你是一个认真的股票投资者，你应该购买你所了解的公司的股票，如果这些股票突然变得便宜了，那就买入。

提前做功课能让你在其他投资者惊慌抛售时，及时抓住稍纵即逝的机遇。

（9）股票只有价格，而企业有价值

长远来看，企业是股票的内在基础，股票只是企业在市场上的交换媒介，没有自己的生命。

股票就像天气一样，几乎不间断地、毫无预警地变来变去。企业就像气候一样，其价值变化更加缓慢且可预测。从短期来看，天气引起我们的关注，且似乎决定了环境，但从长期来看，真正重要的是气候。

所有这些变化都可能分散人的注意力，以至巴菲特曾说：“我总是喜欢在不知道价格的情况下研究投资，因为如果你看到了价格，它就会自动对你产生一些影响。”

因此，一旦你对一家公司产生了兴趣，一个好办法就是最好先不去查看它的股价，而是花两周时间去研究一下这个公司。在两周时间结束时，忽略股票价格，只关注企业价值本身，做出自己的评估。

巴菲特说，所有这些研究确实让你回到了一个核心问题：“我的第一个问题，也是最后一个问题，即我是否了解这家公司。我说的了解，是指从经济学的角度对它在未来五到十年的发展状况形成一个合理判断。如果你在回答这个基本问题时感到不舒服，你就不应该买这家公司的股票。”

（10）考虑问题时，要着眼全面

丹尼尔·卡尼曼警告说：“考虑一项决定时，看似最自然的方式往往不是最好的方式。”

“着眼全面”将帮助你关注所有资产的长期表现和稳定性，而不是关注个别资产的短期波动。这样，你会变得更富有、更冷静。

好了，这篇文章就和大家分享到这里，希望可以帮助到大家。另外，想要实现投资稳定盈利，建议大家可以多学习一些相关的课程内容，这里给大家推荐一个知识平台——爱雅微课：https://ke.iya88.com/，里面提供了全网最全最实战的课程，很多大佬都是该网站的会员，抓紧收藏起来吧！