基金的配置比例超过100%，基金资产配置比例超过100%？

基金的配置比例超过100%，基金资产配置比例超过100%？

公募二季报披露落下帷幕，固收领域（不包括货币基金）基金经理管理规模排名随之揭晓。据《中国基金报》报道和统计，固收领域马太效应凸显，管理规模排名前100的基金经理管理着超4万亿规模体量的资金，其中头部公司角逐激烈，百强基金经理主要分布在实力强劲的基金公司。据了解，鹏华固收“黄金战队”旗下有八大名将上榜公募固收管理百强名单，分别是邓明明、刘涛、方昶、叶朝明、王石千、祝松、吴国杰、应琛，涵盖老中青三代基金经理，管理规模人均在280亿元以上（不含货币基金），同时在管产品备受机构投资者青睐，彰显了鹏华固收强大的市场影响力。

据《中国基金报》报道和统计，截至今年7月25日，取今年4月1日之后披露的各基金经理在管公募基金的最新规模统计，其中纳入统计的固收基金包括偏债混合型、债券型（含指数）、QDII偏债混合型、QDII债券型基金，以此为标准选出管理规模前100名基金经理。具体来看，邓明明在管基金规模达到417.81亿元，刘涛、方昶、叶朝明、王石千在管规模均超300亿元，祝松、吴国杰、应琛在管规模均超280亿元。

（该数据不包含货币市场基金）

公募基金持有人结构中，除了个人投资者之外，还有很大一部分以保险公司、银行、企事业单位等机构为代表的机构投资者。由于机构投资者更倾向于做稳健型投资，在各类资产配置中，债券基金的配置比例占据重要地位。据Choice数据统计显示，2017至今年，作为机构投资者高度重视的债基，配置比例由从2017年25.69%逐年递增，最新占比已达49.58%。能够被这些“聪明资金”青睐，也从侧面反映出资管机构的管理实力。

从持有人结构看，上述8位基金经理在管的部分产品受到机构投资者的欢迎。据Wind数据、基金今年报统计，截至今年12月31日，吴国杰和刘太阳执掌的鹏华永益3个月定开、方昶执掌的鹏华丰恒，机构投资者的持有份额均超120亿份，机构投资者持有比例均超98%。王石千的三只代表作——鹏华双债保利、鹏华可转债、鹏华双债加利，机构投资者持有份额分别超89亿份、56亿份、46亿份，机构投资者持有比例都在85%以上。刘涛执掌的鹏华丰鑫，机构投资者持有份额超55亿份，机构投资者持有比例超99%。

除了一般的机构投资者之外，作为专业投资机构的基金公司，也会在全市场基金配置的时候配置自己心仪的基金。以最近的二季报数据为例，公募FOF重仓市值前十的基金都是债券基金，也显出债券基金在FOF中扮演的中流砥柱作用。其中，方昶执掌的鹏华丰恒重仓市值为14.11亿元，跻身第十位。

能够被机构投资者选中，源自于基金稳健的长期业绩表现以及平台强大的管理实力。据网易新闻报道，银河证券数据显示，截至今年7月29日，由方昶管理的鹏华丰恒近1年、2年、3年的净值增长率分别为4.18%、9.18%、14.54%，均位居同类前1/3，自成立以来的累计净值增长率为25.84%，年化净值增长率为4.01%。祝松和应琛共同管理的鹏华丰康近1年、2年、3年、5年的净值增长率分别为4.40%、9.59%、16.71%、32.01%，均位居同类前1/3，自成立以来的累计净值增长率为34.22%，年化净值增长率为5.63%。王石千管理的鹏华可转债A近2年、3年、5年的净值增长率分别为26.18%、87.39%、96.49%，分别位居同类10/33、1/29、1/18，自成立以来的累计净值增长率为69.96%，年化净值增长率为7.34%。

在管理“大资金”的背后，离不开鹏华固收“黄金战队”的强大支撑。自2003年诞生之日起，鹏华固收团队就致力于建设成为一个既能高效运转又能保持稳定的团队，目前共有73名成员，团队凝聚力高，梯队建设完善，汇聚了10年以上投研老将（刘太阳、祝松、张佳、叶朝明、王志飞）、中坚力量（刘涛、杨雅洁、张佳蕾、王石千、方昶、汪坤）等备受市场认可的固收明星基金经理，成为鹏华固收团队实现长期稳健业绩的关键力量和坚实后盾。

优秀的投研实力加持，铸就了鹏华基金在固收领域的独特优势，使得旗下固收业务不断做大做强，跻身业内一流固收平台之列。数据显示，截至今年6月末，鹏华固收团队共管理固收类资产规模超9500亿元，其中管理固收类（含货币、债券、混合型）公募基金资产规模超7700亿元。根据公募基金行业今年二季度末公开数据，鹏华管理的公募固收产品（货币基金、债券基金）规模排名行业第5，其中公募债基排名第5、公募货币排名第6。根据天相投顾最新五A评级结果，鹏华基金在主动债券管理方面荣获三年期AAAAA评级，鹏华固收旗下共有17只债券基金在三年期、五年期基金评级中获得五A最高评级。

宣传推介材料风险揭示书如下

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解货币市场基金的特定风险。

3. 如果您购买的产品为基金中基金，产品主要投资公开募集证券投资基金，具有与标的基金相似的风险收益特征，如果产品采用绝对收益策略且采用绝对收益的业绩比较基准，基金的业绩比较基准是基金投资力争实现的收益目标，并不代表基金一定实现该业绩比较基准收益。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

4. 如果您购买的产品为管理人中管理基金，基金管理人将基金资产划分为两个及以上资产单元，委托两个及以上第三方资产管理机构担任投资顾问，为特定资产单元提供投资建议,则投资该产品需承担委托投资顾问方式带来的特定风险，例如投资顾问不按照约定提供投资建议的风险，投资顾问不再符合聘请条件需要变更的风险等。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

5. 如果您购买的产品为指数型基金，产品被动跟踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。如果您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可实施指数增强投资策略，即在被动跟踪指数的基础上进行优化调整，以期获得超越指数的投资回报，但指数增强策略的实施结果仍然存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。如果您购买的产品为交易型开放式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险以外，还可能面临基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计算错误的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方服务机构风险等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解指数化投资的特定风险。

6.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港市场股票，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，可能加剧股价波动）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解投资境外证券市场投资的特定风险。

7. 如果您购买的产品以定期开放方式运作，或者封闭运作一段期间后转为开放式运作，或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，且在封闭期或最短持有期内不上市交易，则在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回、转换转出或卖出基金份额而出现的流动性约束。请您仔细阅读招募说明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，确认了解基金运作方式引起的流动性约束。

8. 如果您购买的产品约定了基金合同自动终止条款，如连续若干个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形时，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。请您仔细阅读招募说明书“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。

9. 如果您购买的产品约定了基金暂停运作条款，即出现基金合同约定情形时，基金管理人可以决定暂停基金运作，基金暂停运作期间，经基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同，报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会。则您购买该基金后，可能面临基金暂停运作直至基金合同终止的风险。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”与“风险揭示”章节，确认了解基金暂停运作的特定风险。

10. 如果您购买的产品是发起式基金，则在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自动终止，因此，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”、“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.phfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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