债券基金的盈利逻辑是，债券基金的盈利逻辑是什么？-钱如故

债券基金的盈利逻辑是，债券基金的盈利逻辑是什么？

现在的投资者还是趋于保守的，尤其是在今年，资管新规实施的第一年，刚兑全面被破除，净值化理财产品也是全面登上理财平台，很多投资者担心理财产品的安全性，只敢投资于一些最低风险的存款类产品和货币基金类产品，但是收益率实在是太低了！那么又能控制风险，又能尽可能提升收益率的理财产品在哪里？

随着今年LPR利率的两次下降，市场的利率在不断下调，尤其是存款利率的实际走低，让保守的投资者更感觉资金无处可投。但其实从金融专业角度，其实有一个比较好的投资机会，那就是债券基金。因为从理论上，利率下降，债券的价格就会升高。我们现在走在一个宽货币和宽信用的双宽政策的道路上，资金面整体也较为宽松，因为对于债市来说今年或许是一个震荡中走出来的小牛市。

债券基金的盈利逻辑是，债券基金的盈利逻辑是什么？

整个金融市场中债券型的基金有3000多只，但是中低风险的债券基金可能更适合理财小白以及保守型的投资者选购。在这其中，鹏华基金的刘涛的投资理念还是蛮适合很多稳健理财的投资者，他的产品会考虑投资者的投资需求而设立不同策略的产品。其中比较符合银行理财替代的产品个人觉得是他的鹏华年年红，这是一款不错的中长期纯债基金，追求绝对收益机会，在获得相对不错的收益机会的基础上，严控回撤降低波动，始终将稳健放在第一位，争取实现纯债基金极高的投资性价比。其历史表现也实现了持续的净值增长、有一个十分稳健的表现，同时1年持有期能够管住追涨杀跌的手，更容易满足稳健投资者的投资需求。

笔者认为这是较适合理财小白长期持有的理财佳品，也是适合激进型投资者作为资产配置，降低组合波动的对冲产品。

一只好基金，不论投资股市或债市，都应该具备净值低波动以及收益表现好这两个特点，有一个值便是夏普比率和卡玛比率，也可以理解为基金的投资性价比。

债券基金的盈利逻辑是，债券基金的盈利逻辑是什么？

数据来源：支付宝产品详情页，截止2022.8.22

如上图就是鹏华年年红纯债基金的各项指标统计，对比金融市场中其他基金产品，表现出的优秀的统计结果和领先指标的评价结论。先从基金产品的关键评价指标夏普比率来分析，夏普比率在基金等理财产品中，是一个可以同时对收益与风险加以综合平衡分析的三大经典指标之一。一个好的基金产品，首先夏普比率要是正值，说明这只基金的平均净值增长率要超过了市场平均收益率；另外夏普比率越高，说明基金产品在风险被控制在一定水平内时，其运作获得的回报更高。而鹏华年年红纯债基金夏普比率达到了7.53，优先于93%的市场同类产品，这是一个优异的运作结果。

同样，基金评价中另外一个重要指标就是卡玛比率，其数值越大，基金业绩回报和最大回撤的“综合性价比”也就更高，也就是说投资者获取到基金产品同一收益率时，面临的亏损风险会更少，最大回撤比率要更低。而鹏华年年红纯债基金高达19.27，远远优于市场中75%的同类基金产品。其他指标也非常优秀，一年大概250多个交易日，其中181天都是在持续盈利之中，最近持有6个月的历史盈利概率几乎达到100%。

为何这只纯债基金表现如此大放异彩呢？如果仔细分析，其实同其基金经理刘涛的长短搭配的投资逻辑，以及敏锐的市场感觉有关。刘涛是金牛奖和晨星奖双奖得主，这在基金经理圈里面也是非常少见的。金牛奖评选注重实战操作，对于绝对收益率和低回撤率更重视；而晨星奖评选注重持续成功的投资理念，对于基金经理的投资逻辑稳定性更关心。刘涛能成为双奖得主，也就意味着他成功掌控了投资中“术”与“道”的平衡与协调。

在鹏华年年红一年持有期纯债基金运作中，其实有以下两点总结非常成功，从而获取到不同类型理财人的长期认同和持有，同时个人觉得这也是未来债券型基金的发展方向：

1.理财产品净值化之后，债券基金或将逐渐成为个人投资者的底仓配置理财产品

过去很多理财者认为，股票基金是给个人投资者买的，债券基金的大客户一般都是机构。但是在理财产品净值化之后，债券基金也可以进入了寻常百姓家，只需要从风险性、流动性和收益性进行平衡选择即可。在一般的资产配置组合中，要把鸡蛋放在不同的篮子里面，才能实现更好的风险收益，或者在同样的波动下获得更好的收益，此时债基产品就变成可选择的金融品种。

但是对于大多数只能接受有限风险的理财人来说，其实投资组合中，只能接受有限的中高风险的波动性更大的金融产品，例如股票或者股基产品，而大多数组合都需要配置在债基或者稳健类的产品里面。同时在金融中，有句话是“股债跷跷板”，如果配置股票权益类产品，那么对冲风险的佳品可以是债基类产品。

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2.信用债可以提升收益机会，债券基金需要大局观，“只吃鱼身”策略来控制风险，防止踩雷

一般的国债债券票息率比较低，但是信用债票息率会更高一些，从而有效的提升债券基金收益率，但是此时就需要极其专业的信用风险控制能力。大局宏观把握能力就要求很强，此时对于宏观形势发展的切换，大类资产风险的切换，经济周期的发展研究，最终结合经济形成多种投资策略，均衡运用后，才能得到比较优质的回报，同时将能承受的风险控制住。

正如刘涛基金经理所言：债基基金经理更像是一个大类资产宏观择时的基金经理。所以投资操作时不太倾向于吃鱼头鱼尾，行情头部和尾部的时候波动肯定很大。鹏华年年红具体操作时就是尽量吃主升浪，吃鱼身，头和尾就不要太纠结，之后就可以换一个策略。从战略的视角来操作，才能成功预判，成功躲避债市风险。

鹏华年年红债券基金在近一年、成立来成绩稳获行业前30%，今年来已经获得了3.05%的净值增长，产品更是获得超过15万持有人的肯定。如果理财人的资金可以投资一年以上，风险匹配又是在中低水平，那么就可以考虑鹏华年年红债券基金了，这可是获得9次金融行业大奖的刘涛经理掌舵管理，在1年封闭期内，基金经理团队可以不用担心流动性，将宏观战略分析与实操债券操作较好结合，既可以配置期限更长收益率机会更高的债券，也可以灵活运用更高的杠杆增厚收益机会。对于投资人而言，持有期也可以管住手提高投资胜率，1年锁定期之后，理财人可以根据自身资金需求以及收益表现，灵活进行赎回或者继续持有了。

债券基金的盈利逻辑是，债券基金的盈利逻辑是什么？

排名及业绩数据来源：wind，截至2022.8.22，基金过往数据不预示未来表现，投资需谨慎。

在净值化大潮下，债券基金可以纳入理财人投资品种新范畴，作为自己投资组合的基石投资品种了，成立2年的鹏华年年红的表现更是值得期待。

历史数据不代表将来，市场有风险投资，投资需谨慎。

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