基金的配置策略书,基金的配置策略书怎么看?

钱如故

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基金的配置策略书,基金的配置策略书怎么看?

【直播主题】大变局之下,基金投资者的配置策略清单

【直播嘉宾】@无声 原悄悄盈、年年红主理人,现银华天玑投顾团队成员

【直播时间】7月6日19:30-20:30

无声:很荣幸能在基金直播节的时候给大家做这场直播。我没做特别的准备,就是想到哪儿说到哪儿。当然我还要提前说一下,不要问个股,不要问具体的基金,不要违规,要遵守合规,这对大家也是有好处的,对声哥也是一种保护。

今天给大家讲一下,今天的局面可以说是百年未有之大变局,A股市场也处在一个变局的时间点。美股、港股都处在一个变化的时点,环境特别复杂。首先看外部环境,我们都知道美国在加息和缩表,对它整个市场的影响是非常大。美股已经持续调整了几个月,调整的幅度在它的历史上也算是比较大的了。

除此之外东欧的冲突到现在为止没有一个定论,立陶宛还把通往加里宁格勒的铁路给拆了,很多激化矛盾的事情都在发生。不知道大家有没有关注,好多人在做事情的时候就没有想怎么样能把矛盾缓和,然后怎么能缓和的基础上把事情往好的方向推,不是的,他们是在激化矛盾。矛盾激化了,有些我们可能不会去考虑到的事情就会突然失控。外部环境非常复杂,包括疫情的事情就不讲了,大家也都知道,这个事情对国内的冲击非常大。

第一个点,面对这种复杂的宏观环境,我们该怎么去把握A股的机会。大家觉得A股有机会吗?大家怎么想这个问题?可以留言评论一下,大家觉得A股有没有机会?我觉得A股是有机会,A股中长期机会是非常明确的。

我刚才就在想到底应该怎么去把握其中的机会,为什么说A股有机会,我给大家捋一捋。一年来今天是第一次,也有可能是唯一的一次做直播,后面除非朋友特别邀请,我原则上尽量不做直播,说实话直播对声哥来说是一件非常烧脑子的事情,因为声哥不喜欢讲一些乱七八糟的虚的东西,但是要讲一些有价值的东西,就很烧脑,你要把脑子里的很多东西都倒腾出来,重新的组织一遍,也挺累的。

我给大家把这些东西再捋一捋,为什么中国A股市场中长期是有机会的。有用户留言说去买书,大家可以去买,我的新书出来了,大家可以自己去搜一下。有几个事情决定了A股的投资机会是非常明确的,是长期的。首先给大家明确,是中长期的投资机会。

几个事情,第一个2018年10月份A股见底之后,大家看管理层的发言,其中有一句话说得特别深刻,就是改变过去以银行间接融资为主的金融环境,变成以资本市场直接融资为主的金融环境。大家不要小看这一句话,这个是把整个资本市场地位拉得非常高了。

大家都知道以前我们是以银行为主的间接融资,为什么以银行为主,银行的钱从哪里来?银行的钱是从储户、政府部门、企事业,从这些地方来。它拿了你的钱,企业有需要,再去有求于它,他赚这个利差,就是它本身没有产生利润,只是赚一个利差。这种效应就会相对比较低。

我们这一次就是资本市场定位改变金融环境以直接融资为主。什么叫直接融资?你拿你的东西找到资本市场,大家认不认,大家觉得这个东西有一定的风险,但是非常可投,那么你以多少倍的估值去投,那你就是它的小股东,你跟它的风险和利益是均担的。双方是直接见面的。

这个改变不得了,大家不要小看这个改变。这个改变省去了中间人,双方直接面对面。它到底是不是好东西,市场会有一个定位。如果它是个好东西,一旦你做对了,你肯定会想到后面的发展,它带来的收益。如果它不是个好东西,那没办法,如果它放在这里你去做了,那可能就会这在方面出问题,会亏钱,这个改变就非常大。

第二我们要看目前的资本市场,包括全球,我们之前在上一轮4万亿基建的时候,货币是非常宽松的,但最近几年我们的货币政策跟国外政策比较起来是比较收紧的,我们没有做大规模的放水。可能大家说我们的数字也比较高,但是你要有个比较,我们是比较克制的。

在这种情况下我们资本市场相对来说走的是比较好的。它比较克制又比较好。大家可以看一下留言区的留言,有朋友在说一些事情。

资本市场整个的环境是有比较大的改变的。这个定位改变了之后,我们还要看资本市场目前的情况。我刚才看了一下中证指数官网,沪深300到7月6号收盘之后,静态估值大概是13倍多一点,这个估值的确实不能说它贵,它应该是在中枢附近。我们跟美国市场还不太一样,美国市场的估值也不能说贵,但是它的估值体系跟我们不一样。

我们比较广为诟病的是我们的注册制的还没有实行,退市不多。但是美国市场是这些大公司通过回购,缩减它的股份把它的市盈率降下来,它跟我们的估值体系是不一样的,我们不能简单地看它的估值判断它处在什么位置,但是基本可以确定,即便是现在回调了以后,它也是处在一个相对的高位。而我们这两年走得很稳,市场在需要的时候总会去支撑一把。

而且我们也要看到资本市场发生了一个比较大的改变,机构的话语权是越来越强了,散户也越来越成熟,普通投资者越来越成熟,而且普通投资者直接去投资个股的行为也相对越来越少。因为大家在过往的过程中发现,我们在做个股投资的时候是没有什么优势的,你的心态不行,对市场的理解也不行,市场本身还是有一些个股和公司是有问题的。整个结构也发生了很大的变化。

大家可以现在就看一下,从2018年10月份见底到2019年的1月4号,整个行情正式开启之后,其实行情走的就是一个标准的慢牛,它也在希望走一个长牛,很有希望走出一个长牛的过程,即便是这一次4月27日调整了2863点。它的节奏感是非常强的。

这是我认为A股有机会的几点原因。

第二的观点,为什么说科技产业是经济发展的核心,为什么会成为A股投资不可绕过去投资的核心机会。很多人也都表达过类似的观点,科技产业包括新能源、芯片半导体、国防军工,也包括消费电子之类的。有一点我反复跟大家聊过,很多人说中国的股市不是反映经济基本面的,我认为不是这样的,中国的股市也是反映经济基本面的。

我们看2007年的一轮牛市,表现最好的是四朵金花,包括资源周期、钢铁、煤炭、有色金属这些,还包括基建,它们的表现是最好的。因为那个时候中国入世之后在进行大规模的基建和产能的扩张,满足全球对中国制造的需求。我们大型的制造业建设,包括基建工程的表现都很好。

再看2015年最好的是互联网+,那个时候我们的互联网蓬勃发展,在各个方面都取得了很大的突破,包括现在我们做直播,还有我们享受了很多的事情,都跟互联网的发展有很大的关系。当时的互联网也是有很多的企业表现非常好的,当然是有泡沫,但是它确实发展起来了。

我们就看这两轮,因为这也是声哥经历过的,在这之前声哥没有经历过,没经历过的事情让我去讲就有些牵强,以我经历过的事情来看,它们还是能够反映当时经济社会发展的核心诉求的,你不能说它拖累了中国A股市场,没有反映经济发展基本面。它是反映了中国经济发展的基本面的。

这一次也是一样,从2018年10月份市场见底以后,这一轮的行情科技产业是贯穿始终,表现一直都很不错。先开始的芯片,后来的新能源,以及到现在的新能源,中间的国防,现在国防的行情也没有走完,表现一直很强。新能源汽车今年上半年的数据出来以后,大概是220万辆,这还是在3月份和4月份有比较大的疫情影响的情况下取得的,这个增速是非常快。

我们国家对于科技的支持力度非常大,各种专项的政策和金融的政策、行政政策、财政政策都非常支持,因为我们国家知道,我们也知道,科技必须要突破,我们只有突破才能够跨越发达国家的这些门槛,才能让我们的国家,我们的人民都能够享受到更好的生活和实现国家复兴的这种愿望。

反映到资本市场上,大家看这两三年,芯片半导体、国防包括电子板块,表现都非常好的。所以这个板块在中国没有完全突破之前,还是充满了机会。它从小到大,从大到美,都会是一个非常大的投资机会。

第三点有哪些行业需要重视。我看很多朋友也在问行业的方向,我们把科技再细分一下,我在周末发布的下半年的投资策略报告中提到我们中长期看好和短中期看好的这些方向。短期来看我们要去重视哪些方向,比如养殖。大家对养殖有很多争议,在数据方面或者在哪些方面可能有一些争议,这一点对专业人士是很重要的,但是对于普通投资者可能不太了解。有一些实际的数据跟统计的数据可能多少有一点差异,大家不去做可能就不太知道。大家在后面慢慢就会看到。

除此之外有一个很大的逻辑,我跟很多朋友反复讲过,我们去做投资有一个很大的逻辑,就是这个行业不可能一直亏损。我们都经历了养殖行业在2019和2020年的疯狂,当时肉价涨得很高,带来很大的疯狂。但是从去年三四季度开始,整个行业都是陷入亏损的,猪肉的价格非常便宜。

这种情况是不能持续的,大家想一想,一个健康的行业怎么可能所有的企业都在赔钱呢?最简单的逻辑就在这儿。然后我们再去验证整个盘面的走向就可以看到,它已经慢慢发生了一些积极的变化。大家记住,资金盘面非常重要,我们做投资包括做基金投资,包括做个股投资都一样,基本面是一定要重视的。

我给大家讲过投资的“七碗面”:基本面、行业面、资金面、政策面、情绪面、资金公司面,还有一个什么面,这七个面都得重视,它不是只有基本面一个面。盘面这个走势会说话,它代表了背后资金的行为,代表了基本面的变化。所以猪肉这个行业从我们的分析看来,我觉得中证畜牧指数代表的养殖板块,应该还是有一些中期的机会的,至少它的价值还是值得好好研究一下的。至少我们研究下来认为是这样的。

举个最简单的例子,今天上半年我反复跟大家讲过的旅游,它有过一波非常强的表现,现在当然我们不再去讲它,因为它如果过分快速地去反映这些的时候,也是有一些会把行情透支出来。其实一个道理,它的需求被长期压制,它的需求是稳定的,供应是萎缩的,长期的亏损是把需求萎缩了,需求是稳定的,一旦恢复了那它就会有一个不错的表现。

再给大家聊一聊消费电子和芯片。今天表现最好的芯片指数,其实芯片分两部分,一部分是消费电子用的,一部分是车辆用的。车用的部分是非常紧张的,因为新能源汽车上的芯片和传感器用得特别多,需求就比较多,它的表现就比较好。消费电子这块因为消费的萎靡,再加上消费电子现在的更新换代没有那么快了,比如我给大家做直播的这个手机华为Mate 30 Pro,用了三年多了还没有换,我觉得还能正常用。当然我不只这一部手机,还有另外一部手机,就是它还能正常使用,没有感觉不能用了。

现在去换什么手机呢?我这个人的欲望也不是特别高,并不是说我换不起一部手机,但是确实没有勾起我特别的欲望,再花五六千块钱换一部跟这个性能差不多,只是新一点的手机。我觉得意义不大。如果我有这样的想法,那可能其他的人也会有这种想法。

但是这里有一个问题,消费电子本来预期是今年一季度应该有一个拐点发生,但是由于各种原因发展发生,还继续萎缩。它终究会萎缩到一个节点的,比如像现在我的这部手机已经用了三年多,快四年没换了,那下半年要不要换呢?我不给自己换,要不要给老婆换一个?老婆的手机用了两年多,她的手机还经常让小孩子下点游戏什么的,把手机搞得乱七八糟,已经用了两年多了,那怎么办?

她不会说,但是你要替家人着想,我们赚了点收入就要改善家人的生活,那我可能就会给老婆换一个。我们只是从常识的规律推算。在业绩方面也要去看,但是你要想做提前的潜伏,就得做提前的工作,不能等数据出来,数据真正出来的时候就已经晚了。

就像新能源汽车一样,在2019年、2020年我们讲的时候,那就不一样,现在再去做,当然现在的机会也可以,但是这是一个波动的机会,就没有那种大机会了。可能大家觉得还不错,但是你看这一轮反弹,幅度还可以,但是比起2019年到2020年和今年的行情,那就差太多了。这是消费电子整个板块的拐点,从基本面看来有可能在四季度出现,甚至有可能在三季度的9月份10月份出现。因为它反映的够久了,很有可能会走出困境反转的这种情况。

芯片两端看,消费电子这块跟着消费电子走,车用这块跟着新能源汽车会持续放量,新能源汽车的需求确实非常大。所以芯片可能也要跟着消费电子走。

我看好多人在留言问国防军工和和恒生科技指数。我之前说过很多次,我们这些普通人做投资,一定要先抓逻辑,一定要先把逻辑想清楚了,然后再看具体的基本面的情况,再看技术面的情况、资金面的情况,然后再去分析情绪面的情况,越说越多,大家不一定能理解。我就把我的基本思路告诉大家,给大家一个思考,我就是这样思考,我就是这样做的。

军工我们从上往下看,就以这一次东欧的冲突来看,大家看看为什么双方都比较被动?理论上大个儿的那个不应该那么被动,它应该更主动,但是你会发现它其实挺被动的。为什么?不够自主可控,它的导弹制导芯片很多都是需要进口的,现在他们不给你进口,那你的高精度制导导弹就缺乏了,包括飞机也是,居然要用一些很高端,造价很昂贵的飞机去做地面投弹这种简单的,近地作战的动作,那么你被击落的风险就非常大了。

就是不够自主可控,也不够智能化,居然你的军事基地和你的军事设施都会被它公布到另外一个国家去,这个风险多大。所以它带给我们很大的启示,就是国防一定要掌握在自己手里,所以国防的机会是非常大的。

另外从我们现在面临的环境,美国老是搞事情,我们周围的环境比较复杂。而且我们国家走到现在为止经济当然也到了,我们跟外界的经济发展有很大的关系,很大的联系。这就需要有强大的海军或者空军,要去保护我们的经济,这个逻辑很清晰。

说一个最简单的,比如纳斯达克和标普500,他们的公司确实也优秀,但他们的公司很容易实现全球化,就是因为受益于美国的国际地位,它可以迅速地把它全球化。而我们就需要有强大的军工做背景,以后才能有长远的发展,不然的话不是人人都会跟我们讲道德的,它赖你的账或者吞了你的货物,你怎么办?必须有强大的国防才能保证我们不被他们欺负,我们不去欺负他,但是我们得保证自身不被别人欺负,这个逻辑很清晰。

从小的方面来说,我们现在已经到了这个阶段,大家可以去看一下我们的飞机,以歼-20为代表的五代机量产还不够多。今年据说四川那边的飞机厂在生产,但是我们确实还不够多。就说西藏,这个地方要有两个飞行团,是不是对敌能造成比较大的威慑?难道我们不想装备吗?我们产能还没达到,但是我们现在已经在突破的阶段了,包括我们的军舰,现在我们的第三艘航母福建号也出来了。

这些东西背后是它的产业机会已经成熟了,它现在具备了量产的能力,还有包括我们的919大飞机可能还有这样那样的问题,但是它已经摆在这里了,初期已经出来了,无非就是如何一步一步推进,什么时候能够真正飞起来,能够普及起来,这个东西的需求爆发,整个产业的爆发、需求爆发都会带来机会的。

所以军工中长期的机会是不错的,短期的事情不好说,那我们就不讲,但是中长期的逻辑是清晰的,短期也不至于有特别大的风险,这一轮反弹的力度比较小。

之前有朋友说军工不如新能源,你要看到基本面像新能源这么大规模爆发的还没有,我们必须也要看一下。军工我们看一下二季度数据怎么样,在上半年各方面的经济都受损失的情况下,它应该还是一个比较不错的行业,因为它不受各方面疫情的影响,还是能够正常保持生产的。

讲完军工,接下来讲一讲港股市场恒生指数恒生科技。我们要看到港股包括在美国上市的中概股都有一个问题,就是我们在各方面都受到了比较大的压制。这是我的新书,你不要问,出了这本新书《基金投资常识》,大家想看的可以去看一看。就这一本,我也没出过别的新书。

在美国还有港股这些公司经历了几个危机,一个是国内外政策的危机,我们国内对互联网企业是要重新理清它的边界的,这个对它们的压制也比较大。国外是什么?美国老是要我们一些财报的数据,还有一些沟通的东西,也形成了二次打击。由此带来的是一些外资不信任我们,他们往外撤。包括香港之前一直还没有恢复到比较好的治安状态,这些对中国概念股都有很强的压制。

包括港股市场,2020年全球市场表现很好,可是港股是收阴的,它是跌的。今年全球市场表现也可以,港股还是这样,今年全球市场表现都不好,港股市场从年线来看还是跌的。一个市场的综合指数能够连续三年持续收阴,说明它受到了很多压制,整个市场都受到了压制,如果我们再往后看还有什么利空没反映呢。

基本上我们能够想到的利空都已经在市场上体现出来了,还有什么是我们没有想到的利空吗?我想了一下可能不太多了,大家都已经用一些很悲观的预期了,包括以恒生指数为代表的整个香港市场的估值,已经在底部区域了,而且今年的年线是收跌的,今年到现在为止半年过去了,还是收跌的,我觉得最坏的时候应该已经过去了,这就是我对港美股的看法。

不过港美股里面也要分开看,它的指数方面有医疗板块的有科技板块的,我觉得这两个细分板块是应该重视的,要比恒生指数这个综合指数好得多。综合指数可能弹性包括代表性,包括未来潜在增长的速度都不如这两个指数,一个是跟医疗相关的,一个是跟科技相关的,恒生科技、恒生医疗这些指数应该会更好一些,可以关注一下。

除此之外再看美国市场,其实纳斯达克和标普500也是值得重视的,不过有一个问题,就是它什么时候能调整结束,我们现在也不知道,这是一个问题。很多人只是说港股、美股,说美国市场的一些事情,但是大家没有抓到一个根本原因,就是美股市场跟我们有很大的逻辑上的不懂。

很多朋友问我配不配国外资产,我不是不配,将来有合适的机会也会配,但是我们对美股市场、印度市场、德国市场、法国市场、越南市场,这些市场都缺乏一个根本的了解,我们不知道他们的基本运行规律是什么,那我们只能从大的周期去把握它的机会,比如错位。

比如未来A股要在一个相对比较高的位置,那我们肯定要去对冲风险,反而就可以去考虑这些国家的一些相关的指数基金,去做一些配置。如果单纯地配置美股市场,包括印度市场、越南市场之类的,我觉得确定性不够,我们对它的了解不够。当然有很多做美股的朋友做得也很好,但是没有办法,我没有这个能力,吃不了这碗饭就不要端人家的碗,我确实做不来。

但是纳斯达克和标普500如果后面继续调整应该说还是有机会的。我还是之前的观点,这些上市公司确实也挺优秀的,毕竟很多优秀的人都去了美国人,这个我们心里要有数。另外就是它很便利的就实现了全球化,它的成本很低,而我们要想实现全球化多困难,看看我们华为的遭遇。我们本来在欧洲都已经把三星挤下去了,苹果也很惧怕我们的华为,结果到最后,美国就明目张胆地耍流氓,那你有什么办法呢?我们的代价就比较大。

我觉得他们在下半年再调整调整,调整得大了其实是有配置机会的。

说回国内,我们看医药医疗指数的情况,中证医疗指数最近表现还是不错的,反弹了将近20%,这个指数从去年的7月1日最高收在19992点,整整盘整一年以后,在今年的5月26日,最低收在1022.79点,接近腰斩,跌幅是比较大的,而整个的估值也不算贵。

它还有一个逻辑,我把自己的逻辑提前给大家讲,让大家也能顺过来。我们讲它的需求,现在我们的老龄化是非常严重的,我们的老年人非常多。而且这些老年人跟之前的老年人还不太一样。上一代的老年人没什么收入,或者收入不高,他们也不愿意做一些事情。

现在这批老人收入比较高,他们对健康对各方面要求都比较高。我前两天腰闪了一下,去医院看病,就有很多老年人。三甲医院,那些老年人的穿着打扮比较普通,但是你能看出来他还是有一定的闲钱的。他们为了自己的健康问题去看医生的时候还是很积极的,花钱的时候也是很大方的。他们并不是很在意医保,所以还有很大的机会。

而且还有一个问题,医院的检查费用是比较高的,我去检查拍了一个片子400多,整个医疗需求随着生活层次的提高,毕竟人们收入提高了,我们国家是越来越好的,这一点我们必须要承认,我们的生活水平越来越高,国家发展以后,我们每个人都是受益的。

另外老年人的扩张,他对健康的需求更大,到医院看病,我自己看下来至少有一半是老年人。本身人口就多,他平时也得闲,对健康需求也多,所以在这么一个大的逻辑下,中证医疗是可以值得期待的。有朋友留言,这是我的一本书,大家有兴趣的可以看一看。

大家比较担心的可能就是医保集采的事情,医保集采的逻辑不是要压制需求,它其实是想让价格合理一些,对普通老百姓的那部分不要太过分了。要特别过分了,反而会破坏老百姓生活的幸福感,这个在我们的国家是不允许的,而且也是不对的。

所以大家看集采这半年的声音也比较小,因为大家发现集采之后,到底能实现什么样的目的呢?大家也是有一些反复实验和推动的过程的。所以我觉得医药集采最困难的时候应该已经过去了,因为大家也适应了,最后都需要一个磨合。一方面我们要控成本,这绝对是正确的,另外一方面怎么能在控成本的情况下又保证质量,这些方面都要磨合出一个尺度出来,目前从基本面来看我觉得最困难的时候已经过去了,后面可能就会相对越来越好。

医药医疗整体还是出现了一些不错的机会,是值得重视的。而且不是说哪一个细分,不只是中药或是医疗器械、生物科技、CXO之类的,整个板块都有一些机会出现,还是需要去重视的。

很多朋友问什么是基础消费。我说的基础消费如果用指数来代表,中证农业是一个,中证畜牧,再就是消费红利,主要指的是这三部分。消费红利很好理解,它是它是一个稳定的需求。消费红利这个指数比较重视从消费领域,消费品里面,可选必选这些都有,从那里面选分红率高的个股,组成了消费红利指数。这个指数历史上走势也是非常牛的,而且它定期更换,每半年,6月和12月要换一次成分股,这个指数需要重视。

它选的都是一些基础消费品,包括可选消费里面分红比较高的,那它就有一个特点,这些产品的都是一些满足普通投资者需要消费品,它的需求比较稳定,所以会长期发展,保持一个稳定的增长。另外我们要知道,国家在下一步是希望提高中低收入人群的收入的,国家政策也在往这方面引导,而且我个人也是非常支持的。不知道大家怎么想,反正我是一个贫苦出身,我以前在车间里做过工人,干过班长、干过检修工,很多脏活累活苦活都干过,自己也是一个底层人出身,一步一步奋斗过的。大家要知道他们的苦,他们真的很不容易。

我们不能说因为他们懒所以他们才收入低,这个事情不应该是我们说的,而且这种说法也不对。有很多情况不是我们想象那样的,可能是他努力了但是没有结果, 应该去体谅他们。我未来也会这样做,包括我新书的稿费全部都会捐掉。他们未来的收入会提升,我们的幸福感都会提升。

他们的需求是什么?他们的需求不会是那些很高档的东西,比如2000多3000多一瓶的酒,不会。那他们会需求什么?比如以前他舍不得买一件衣服,现在可能花个七八十块钱或者一百多块钱,或者档次再高一点,花三五百块钱买一件T恤,这样的事情也可以做了。这是他们的需要。比如他们以前不去饭店吃饭,现在可能隔两三个星期一家人去一次饭店吃一次饭。

比如以前他不去旅游,现在条件好了,慢慢收入提高了,他一年可以出去一次,这些东西才是他们需要的,这就是我讲的基础消费里面消费红利的一部分。

除了这个之外,比如中证农业中证畜牧,这两个其实都是农业,一个是养殖一个是种业。为什么说它们有机会?很多人都在一线城市,可能就不太知道,我自己经常去农村看一看,你会发现现在的农村在40岁以下的年轻人几乎见不到,不能说没有,就是见不到,可能零零散散也有一些人,你去跟他们聊,七大姑八大姨都会说,孩子或者在上海或者在北京,或者是在附近的县城,都已经出去了,都不在农村。

种地的要不就是六七十岁的年纪大一点的大爷大妈,要不就是承包出去了,实现机械化生产。随着这个情况越来越严重,后面大家可以想一想,整个粮食产业包括种业包括养殖,就会面临两种情况,第一个它会规模化生产,因为没有人去做了,那承包的那些人就要规模化生产。规模化的生产会带来集约化,以前人工种植,花一块钱可能只能种一小块,但是集约化以后,花一块钱能种很大一块地。它是有这种扩大效应的。

比如原来人工种地,一家一亩地,你只能用镰刀收割,或者雇一个机器给你收割,成本还挺高,他开过来还要收你的路费。但如果是集约以后,这些人包了这些地之后,他可能就会买一台机器,每年收割,这样成本就会低很多。现在大家看养猪就都是公司化的养殖了,它的成本就降了很多。

如果是个人养猪,小时候我姥姥家就养猪,很累的,还要经常担心被人偷,以前我姥爷家养羊养猪,羊就被人偷走了,很心疼,我姥姥就哭,哭有什么用?没有用。后来这个小偷被抓到了,警察带着他去指认现场,就到了我姥姥家,我姥爷说他没偷。

后来我跟姥爷聊过这个事,问他为什么说那个人没有偷,都已经把人带到家里指认了,把他抓了判他就得了呗。我姥爷说的那些大道理对我的影响都很大,我很感激有这些老一辈的人教我的东西。他说他被惩罚,他已经知道自己错了。我即使确认他偷了家里的羊,无非就是加重他的刑罚,但是羊还是拿不回来了,因为他就是一个不务正业的人,你指认他,这个羊也不会赔给你了,他也没有钱赔你。让他知道错了然后自己去改就可以了,如果他不改,你这一只羊也改变不了什么。你看老一辈人的思维是不是跟我们还是不太一样,所以对我的影响很大。

之前我看过一个抖音上做的短视频,两个人去吃饭,饭店做的菜非常不好,女人说老板你的菜做得不好吃,男人说你不要说。女人问为什么不要说?男人说走了以后再告诉你。走的时候男人付了钱,还多给了一点小费,说你们今天的菜做得很好吃。出去之后女人很不解,问男人为什么,菜做得那么难吃,你多给钱,还夸他?我真的很不理解。这个男人告诉她说,我们来过这一次之后肯定不会再来了,你既然你不会再来了,为什么还要去跟他起冲突?搞得大家都不开心。已经决定不来了,就不要再引起不必要的纠纷。

第二如果你真的对他有意见,你这样去表扬他,反而让他觉得自己做得还不错,那在后面会加速这个饭店的倒闭。比你直接去跟对方争吵更有效果。所以思维还是不太一样,跟大家扯得有点远,还是说回来。

农业和养殖一样,我们从常识去归纳总结规律,做投资,特别是普通人做投资,我们没有太多的优势,那我们就一定要改变自己的逻辑和思维,我们肯定会得出很多正确的判断,可能会提供我们的投资决策的正确性。

大家去看一看,不管是机构也好,或者是个人投资也好,逻辑非常重要,纠结于细节和具体的数据,对你的投资是会有帮助,但是不一定有决定性的作用,起决定性作用的还是大逻辑上一定要清晰,当然这里面也要做好均衡分散,不能动不动满仓一个方向,尤其是不要做个股满仓一个方向,一定要做到分散,这个很重要。

还有一类就是困境反转,刚才养殖讲了、互联网也讲过了,还有电力和证券公司。电力这个事情大家一定要重视,大家要知道我们享受的是非常便宜的电价,一个最简单的逻辑就是,去年各个地方的工业用电价格上涨,后面从成本的角度来说我们可能也会面临这个情况,这对整个电力板块来说都是一个潜在的利好。

当然电力板块里面也要分火电和水电,水电是大家相对比较认可的最优质的资产,它确实也是,它还能往蓄能方向发展。因为从现在我们看到的化学储能和水电储能还是不能比的,水电储能的成本是最低的。它是利用地理落差实现循环,它用电力把水抽到高处,然后从高处把水冲到低处发电,基本逻辑就是这样,它实现蓄能,而且能耗非常低,环境污染就更少了,比起化学储能来是非常有优势的,适合大规模的应用,而且也稳定。这个方向是比较不错的。

火电现在煤炭长协签订了之后,它的供应比例是有很大的保证的,已经超过了原来的70%多,往100%的方向发展,那它的价格就比较低。成本控制住了,未来如果电价稍微有调整往上走,它的利润也会增厚的,这个逻辑也是要清晰的,它要走出困境反转。

互联网也是这样,很多朋友说互联网怎么会是困境反转呢?困境反转不一定说数据不增长一直亏损,但是我们看互联网这两年的数据并没有原来的好。它们的竞争是比较激烈的,大家想一想最简单的,比如之前的开户佣金,最早的时候是千三,现在大家去开户和都是万分之几,它们的成本下降非常快,市场券商又比较多,全市场1300多家券商,互相之间的竞争非常激烈,现在随着竞争的激烈,这些人要退出了。

还有一个问题,大家不在这个行业内可能就不太了解。券商也好,基金公司也好,他们都在往财富增值方向发展,他们的思维已经转变了,慢慢开始跟用户共赢,帮助用户实现走向稳定长期的复利,他们要做长期正确的事情,有这样一个转变。所以后面是非常值得重视的。

未来还能够适合普通投保人去做的一些投资,一定不是房地产了,不要说北上广,就说我这种小地方,买一套象样的房子起步也要一百二三十万了。当然也有便宜的,也有在一些比较偏僻的地方或者老房子也会便宜一点,但是一般的新房子,或者稍微环境好一点的房子,买一套大一点的基本上都要一两百万,这是一个普通的县城。

一般一个普通人奋斗一辈子能买一套就不得了了,还有哪些方向是普通的投资者能参与的呢?资本市场。券商作为资本市场的旗手,你肯定是受益的。

几个主要的行业方向都给大家讲过了,大家如果还有想了解的可以再问我,我可以给大家再沟通一下。

还要给大家讲一讲资金的“七碗面”:政策面、资金面、技术面、基本面、情绪面、心态面还基金公司面,这几个方面就不展开讲了,这个就比较复杂,需要很强的投资经验态度总结,这个大家都知道,历史上我在这方面做过很多判断,应用的效果还是比较好的。

不管是新能源汽车还是当初在互联网的风险的判断上,都是有一些应用的。包括最近跟大家讲互联网新的机会,也是用这些判断的。政策面发生了变化,我们以互联网为例,为什么觉得互联网基本上阶段性见底了?政策面国家已经完成了想做的事情,给你们划定了规矩,你不要乱来,这个已经基本完成了。资金面长期出清,这些外资基本上都出清了,再就是国内普通投资者大家都比较认可,基本面随着它的见底,又开始慢慢往上走,这就是基本面。

情绪面最悲观的时候也过去了,技术面看技术图形,看起来探底的可能性非常大,心态面就需要大家自己去解决了。如果跌出机会,比如四五月份,我们几乎是声嘶力竭地跟大家强调是中国资本市场的投资机会,但是还有很多人没有把握,反而私下里给我留言,问我现在应该怎么办。

现在也不是不可以,3300到3400也不算高,但是最好的机会是在4月底5月初的那段时间,如果那个时候把握住了,现在就可以笑嘻嘻了。不要急,都有一个过程,因为毕竟大家不是职业投资者,而且即便是职业投资人,也需要有一定的年限,需要有一定经验的积累,才能有这种感悟,声哥以前也是亏出来的,在很早之前的投资也并不是每次都能做对,即便是现在也会有做错的时候,都很正常。

但是心态面只能是自己解决,不能越涨越追,越跌越害怕。当然这个前提是你不要从指数基金的角度来说反过来做,越跌越开心,越涨越要小心,选择成长性比较好的行业,指数基金或者综合类指数基金,就比较实用。

大家还要注意均衡配置,一定不要觉得某个方向很好,就无脑配置很多,那是不行的,都要有一个比例。理论上来说,尽量单一方也不要超过25%的配置,控制在百分之十几是比较好的,不要在单一方向押注太多。

做投资不要总想着我要获得多大的收益,我要10年10倍,不是这样的。本身我们选择做基金投资,就是希望能够稳定可预期,而不是说想要暴富。大家都知道选择这个方向或者关注声哥的,大家都是头脑很清晰的,已经放弃了暴富的奢望了,都比较理智,那么我们就需要去做这个分散,不管投哪个都一样,做其它的也是一样,要把风险配置好,这才是一个比较理智的方法,一个基本的态度。

还有就是千万不要用急用的钱,一定要用闲钱,不要觉得现在有机会,就拿一个过三五个月就要用的什么钱去配置,千万不要这样。就是不用的闲钱,比如两年三年都不用,这样反而就比较好。

基本上已经跟大家沟通一个小时了,看看大家还有什么问题,可以留言。很多人问书,大家自己去看吧,留言区好多朋友在留言,就是这本《基金投资的常识》,这是我最近写的,大家可以去看一下。

大家还有什么希望跟我交流的,或者有什么问题希望我回答的,但是记住,不许说个股,不许说具体的基金,不许说名字。大家可以提问了,跟大家沟通一下,一年做一次,还是应该给大家一个满意的答案。

喜欢分享,喜欢做一些有价值的讲座,我也挺开心的,只是我有时候觉得直播比较累,所以就不太愿意做。但是既然做了就全力以赴,给大家足够的参考,有一些价值,让大家有所收获。

刚才有朋友问银华天玑悄悄盈的配置,现在在平台上是可以看到的,6月30号已经更新了,基本上是差不多的。说悄悄盈棒棒的,谢谢,我们全力以赴,还是我昨天有感而发地说的那句话,关于投顾这件事到底是投重要还是顾重要,我们不去参与这个讨论,也不奢望改变任何人的想法。

昨天跟一个朋友聊,你要说自己有点什么理想,做点什么事情,不能把自己说得太高大上了,否则人家也不能理解,你也不是就那么纯粹,说那么多干什么呢。但是要没点理想和目标没点追求,想把投顾这么枯燥的事情长期坚持下来,而且对投资其实是有影响的,因为从业人员合规是有要求的,是不能自己做投资,像我这种其实是放弃了很多的。

要没点追求也很难去坚持一件事情,反正就是问心无愧,努力去做事情。我们会努力把银华天玑悄悄盈和银华天玑年年红做到我们能力范围内最好。一方面我家里,我老婆也会支持我,她每期都会定投,我也会全力以赴地跟团队把精力投入进去,争取能够做到最好。

但是我们毕竟也是能力有限,不是一个神仙,不可能不犯错,不可能每次都做得非常强,但是我们努力去追求,争取做到最好。关于具体持仓的比例,大家可以去看,平台上都有,都能看到。但是有一个问题,你必须要满足KYC的评价,风险测评过了之后才能够看。

有朋友问现在不能跟车了吗?我老婆在投是一样的,都是我们家庭的资产,我的钱是我老婆的,我老婆的钱还是我老婆的。老婆决定了就可以了。不要特别担心,合规有合规的问题,但是合规也有合规的好处,只有合规我们才能长期把这种有价值的事情坚持下去。声哥这个人比较随性随意,动不动就暴跳如雷,情绪比较激动,要是不合规不入职,就会面临很多问题。

你看我现在讲话非常谨慎,其实挺好,对大家是一个保护,对我自己也是一个保护。毕竟投资和金融确确实实是一个很严肃的事情,你可能说者无心,但是对别人可能就会产生一些不好的影响,所以还是谨慎一点好。毕竟有两个投顾组合在,大家可以实际参考。不会是言之无物,不会是空洞的。但是你也得符合KYC。

有朋友说我现在一边核酸检测一边听声哥讲课,你这时间利用得很充分,还是可以的。

有朋友问基建,我们国家确实度过了大规模基建的时期,但是基建整个行业的估值确实非常低,增速又相对稳定,保持一个个位数。如果你没有太大的需求,可以去看一看,至少它的分红率各方面还是可以的。它的弹性可能不会那么好,但是基本面还是可以的。它的问题是得不到资金,因为市场资金是有限的,大家想一想,我们随便举个例子,比如你是市场操盘者或者是代表,资金有限的情况下你会先做什么?

你肯定不会先去做增长率比较小的事,但是它的确定性是有的,这样的方向可能会关注的少一点。基建就是这样一个情况,基本面是没有问题的,基本的增长还是可以,但是高速增长的时期已经过去了。

大家还有什么问题吗?已经过去1小时10分钟了,如果没什么问题今天就这样吧,来一波梭哈冰淇淋,我们今天就这样圆满收场。声哥不承诺后面还有没有直播,除非推不出去了,没办法,原则上声哥是不愿意做的,珍惜我们每一次见面聊天的机会。世界虽大,但你我能见一面的机会并不多,很感谢大家的收听和收看,基本上能来收听收看的,特别是大屏幕上能打出这种冰激凌的都是铁杆粉丝,很感谢大家过去的支持和信任。

对我这种人来说,这些东西还是蛮有价值的。大家愿意信任你,愿意欣赏你,对人的这种心理上的认可还是挺有价值的。可能在你度过了比较困难的阶段,又上一个层次的时候,它比金钱的作用还要大。关注声哥几年,沧桑了一点?是比原来沧桑一点,也胖了一点,迈不动腿,管不住嘴,有时候就比较尴尬。

还有朋友问半导体,不要问了,看前面,之前讲过了,可以看一下回放。谢谢大家,今天就这样,谢谢大家,我们回头再聊,拜拜!

好了,这篇文章就和大家分享到这里,希望可以帮助到大家。另外,想要实现投资稳定盈利,建议大家可以多学习一些相关的课程内容,这里给大家推荐一个知识平台——爱雅微课:https://ke.iya88.com/,里面提供了全网最全最实战的课程,很多大佬都是该网站的会员,抓紧收藏起来吧!

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