基金怎么配置对冲风险，基金怎么配置对冲风险指标？-钱如故

基金怎么配置对冲风险，基金怎么配置对冲风险指标？

用户投稿 • 2022年12月22日 pm1:11 • 基金投资 • 阅读 436

基金怎么配置对冲风险，基金怎么配置对冲风险指标？

基金的使命就是在风险可控的情况下，帮助投资者实现超额收益。不管是私募还是公募，作为私募基金管理人，都不能因市场环境不好而推脱基金回撤的风险。公募基金因其特殊的市场地位和制度，对维稳大盘有重大意义。在熊市情况下，公募基金重仓或满仓的确很难规避净值的下跌，但自从2013年后，政策上允许公募选择股指对冲，公募基金依然可以根据市场多空判断，选择合适的策略。所以，熊市中的净值回撤，并不是公募基金可以推托管理能力的理由。

基金怎么配置对冲风险，基金怎么配置对冲风险指标？

增强收益控制回撤

现行制度下，私募基金更为灵活，不管是仓位还是工具的选择，均无限制，不管是遇到牛市满仓、加杠杆或者面对熊市进行空仓、对冲，其净值管理更为主动、自由，也更能体现私募基金管理人的管理能力。

现代金融制度下框架下，对于基金管理人而言，并无真正的牛熊之分，基金净值的上升和回撤，就是其管理能力和管理理念的真实体现。任何基金管理都不应该抱怨熊市，才导致业绩差，净值回撤大。投资是反人性的，个人投资者往往无法克服人性的弱点，投资这种专业的事还是交给专业的人做，但如果基金管理人面对风险选择躺平的话，投资者也就没有必要把资金交给管理人管理，既然面对风险的考虑，结果都一样，还不如自己玩个心跳。

再次强调一下，基金管理，就是风险管理！如果在熊市中管理好风险，实现基金净值不回撤和小回撤呢？懂得取舍，学会等待，不能等待，就去替代。

交易的关键不是技术有多牛，而是标准有多简单！不管是均线系统还是形态结构，亦或者分时T0策略，只要标准有了，严格执行，在牛市中获利还是比较轻松的。问题是，熊市能否坚决离场，耐心等待。熊市当中耐心等待就能跑赢大部分人，但问题来了，碰到几个月，甚至更长时间的下跌，投资者能否接受不盈利现实？这也是很多基金管理人面临的难题，有时候等待的太久，投资者没有收益，也会选择赎回，这对管理人打击是非常大的。

所以最好的策略，应该是牛市或熊市都要赚，牛市多赚点，熊市少赚点。那有什么好策略？让资金实现穿越牛熊，让净值只涨不跌。套利策略是一个不错的选择。

套利策略中，用的比较多的还是价差套利策略。品种很多，股指对冲或者，跨期套利，跨品种套利，期限套利，都可以选择。重要的不是策略的制定，而是观念的转变和盈利模式的设定。

这就像一个行人走在一条大街上，抬头看走路，如果不小心掉进泥坑里，第二天，可能会低头看路，但还是掉进去了。第三天，可能会拿着拐杖试探地走，结果还是跌进了泥坑。其实，避免跌进泥坑的办法很简单，就是换一条街道走路就可以了。

套利策略一：股指对冲

沪深300股指期货与上证50期指对冲，根据强弱走势，同时进出，几乎没有风险敞口，每天赚取预期价差，当日平仓。现实操作，不管当日赢亏，不留风险头寸，必须当日锁仓，次日平仓。实践效果还是不错的。

套利策略二：商品对冲

螺纹-热卷套利，这个品种确定性比较大，螺纹主要用在房地产和基建上，政策和市场大方向偏空；热卷主要用在制造业上，汽车、机床等工业属性较强。因此，做空螺纹，同时做多热卷，就是一个很好的套利策略。实践效果也不错。

下面我们团队利用套利策略，近半年的收益如图：

基金怎么配置对冲风险，基金怎么配置对冲风险指标？

对冲套利实盘收益图

大道至简，交易不复杂，越纯粹越好。交易盈亏的密码就在于风险管理和策略的彻底执行上。欢迎交流，共勉！

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