股票型基金的资产配置研究，股票型基金的资产配置研究论文？-钱如故

股票型基金的资产配置研究，股票型基金的资产配置研究论文？

近两个月来A股走出一波“深V”反弹的独立行情，各个指数的表现都让投资者看到了希望。如果从4月27日反弹那天算起，上证指数已上涨17.92%，31个申万一级行业也在这两个多月时间里全部飘红。（数据来源：wind，2022.04.27～2022.07.05；指数历史业绩不预示未来表现）

市场的反弹再次体现了长期投资的价值，如果我们在年初回调中离场了，那么也难以体会这两个月反弹的欣喜。但长期投资并不代表什么都不做，伴随市场行情的变化，我们也可以进一步优化自己的资产配置，控制风险把握机遇。小夏今天就来跟大家聊聊，如何找到个人资产配置最优解？

通过公募基金进行资产配置

咱们先来回顾一下资产配置的概念，资产配置是指根据每个人不同的投资需求，将资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险低收益证券，与高风险高收益证券之间进行分配，从而在分散风险的同时力争理想收益。相比“all in”某个品种的投资方式，进行合理资产配置的投资方式也许不能在某一阶段里帮投资者取得更高的收益，但往往能够帮助投资者适应各类市场行情、穿越牛熊周期。收获“时间的玫瑰”。

由于公募基金具有标的丰富、监管严格、运作规范、透明安全、流动性较好、参与门槛低等特征，公募基金市场已经成为个人资产配置的主要选择之一。那么，我们如何通过公募基金进行资产配置呢？

第一，要结合自己的风险偏好、流动性需求和时间跨度等需求，明确投资目标和限制因素。先说风险偏好，你属于哪一类投资者，是激进型还是稳健型？一般大家在购买基金之前都做过类似的风险测试，确定自己的投资风险偏好，知己知彼，才更有可能战胜市场。

第二，要注意不同基金产品的流动性和限制条件。需要注意的是，除了常见的普通开放式产品，还有持有期产品、定期开放产品等。大家购买基金之前，要结合自己的流动性需求再作选择，尽量避免把所有资金都“锁”在基金里的情况。

第三，要了解基金资产组合中包括哪几类底层资产及其比例。“全球资产配置之父”加里·布林森认为，做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益来自于成功的资产配置。历史事实证明没有任何一类资产可以成为“常胜将军”，宏观经济基本面、货币政策、行业景气度变化、市场牛熊周期转换等都会对各类资产造成不同程度的影响。因此，需要把资金分配到不同类别的资产上，把风险分散开来。

通过动态再平衡来优化投资组合

通过投资目标规划、资产类别选择、资产配置策略与比例配置初步建立了自己的资产配置组合，只是投资的开始。就像小夏一开始所说的，投资并不是一成不变的，长期投资并不代表“拿着不动”，资产配置也是一个动态过程，在建立投资组合之后，还需要进行定期检视与分析调整，通过动态再平衡来优化我们的配置。

这里的动态调整分为三种：第一种是根据自身情况进行调整。每个人的风险偏好和投资目标并不是一成不变的。个人生命周期是影响我们风险偏好的重要因素，25岁和65岁的风险偏好不会一成不变。除了个人生命周期之外，我们从“投资小白”到“普通投资者”的“进阶”，也会改变我们的风险偏好。总之，我们需要根据自己的个人情况、资金状况、人生阶段来调整投资组合。

第二种是根据市场情况进行调整。当股市行情向好、或是预期未来市场会走强时，权益类资产的比例可以提高一些；当预期市场风险比较大时，可适当提升固收资产的配比。同样地，当行业景气度发生较大变化时，也要对行业类基金进行调整，比如“双碳”战略的实施，日益改变着行业竞争格局，并不断催生着新兴行业的诞生。这种情形下，投资者就要顺应变化，及时优化投资组合。

和前两种主动调整不同，第三种是被动调整。什么叫做被动调整呢？就是资产组合随着市场涨跌而偏离了我们原本的设置时，需要进行动态再平衡。比如小夏根据自身情况设定的股债配置比是1:1，但是经过一轮股市大涨之后权益基金资产大幅增加，小夏的股债配置比变成了2:1，这时候就需要适当卖出部分权益基金来调整股债配置比。

如何更简单地进行资产配置的持续优化？

听到这里大家应该就能发现，资产配置的确是一门学问，尤其是组合优化的过程，更需要专业投资知识的加持，个人难以精准掌握行情，及时优化投资组合。那么，有没有一种更简单的方法，既可以实现资产配置的持续优化，又不用我们自己耗时耗力考虑很多呢？答案是肯定的，那就是投资FOF基金。

自今年初至今的震荡调整中，FOF基金指数的区间跌幅是4.79%，而普通股票型基金指数的同期跌幅是8.67%。可见FOF基金相比普通权益类基金更抗跌。相比其他基金类型，FOF基金在更大的程度上践行了资产配置理念。

首先，FOF基金投资的不是一揽子资产，而是一揽子基金，实现了二次分散投资风险的目的；第二，FOF基金解决了投资者的选基难题，专业基金经理做“买手”从全市场几千只基金中“优中选优”；第三，FOF基金解决了资产配置优化的难题，大家不用再苦恼如何跟随市场变化来调整，因为FOF基金经理会根据市场情况、基金表现来调整自身的投资组合。

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