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基金补仓的钱什么时候可以赎回本金啊,基金补仓的钱什么时候可以赎回本金啊到账?
这周的市场直接让大家“慌”了。上证指数连着3个交易日跌去5.6%,振幅高达8.44%,创业板指更是连着7日下跌,美股、港股、海外股市均是不同程度大跌,大宗商品暴涨,避险资产黄金一度飙至2000美元以上,可见全球市场情绪之恐慌。与此同时,纯债基金最近也在跌。
直播、群里的很多小伙伴都在问是不是股债双杀、债券基金要不要先出掉放到确定性强的货币基金里,以及现在的市场是该割肉离场还是卧倒装死,亏20%、30%需要几年回本,丘栋荣林英睿的基金现在买会不会追高等等。本周我们就来回答这些问题。
提问1
现在的债券基金是不是这几年的高位?如果是的话,感觉债券易下难上还不如放到确定性强的货币基金里,在恰当的时候可以补仓股票基金。直播里老师也说了,现在股债性价比看债券的性价比并不高。
首先,从股债性价比看,债券的性价比并不高,是相对股票资产来说的。股票跌的多、估值更低,自然对应的股票资产的性价比高了,债券资产的性价比低了。
再来回答现在的债券基金是不是这几年的高位。回答这个问题之前先说下债券基金的收益来源,一个是票息收入,一个是资本利得(也就是债券通过交易赚到的差价)。票息收入是很稳定的,资本利得会变动,因为债券的价格在变。而债券价格和利率呈负相关,所以说,债券基金接下来表现如何,要看利率怎么走。如果利率继续有下行空间,那债市会继续牛;反之,如果利率抬升,债券就会调整。
利率一般我们看的是十年期国债收益率。当前十年期国债收益率是2.851%,处在近5年的相对低位。从历史数据看,向下空间不大了。
数据来源:英为财经
近期利率有所抬升,主要是1月份的金融数据比较好,缓解了市场对于经济下行风险的担忧,再加上美联储加息,从而债市承压。但目前来看,无论从当前经济改善的成色分析的逻辑还是从央行的实际操作判断,货币政策还处于宽松的窗口期。在经济实现有效企稳之前,央行可能继续降息降准。
但后续更多稳增长表态和措施或陆续出台,如果金融数据连续回升、经济数据继续走强,债市可能会出现更大的调整。回顾历史,每次调整其实就是机会,建议把握调整之后出现的债市机会。
对于债券基金,我觉得不用太择时,它最重要的是配置价值,是我们资产配置中的“压舱石”,“高抛低吸”没必要,更应该着眼于长期持续稳定的回报。当然,如果你想在恰当的时机补仓股票基金,可以赎回部分债基放在货币基金里。
提问2
广发林英睿、丘栋荣的基金,我看它们现在都涨了好多了,现在介入会不会追高呢?
去年市场风格偏中小盘,丘栋荣就是专注小盘投资的,再加上偏好低估值(当然除了估值,他也看重企业的盈利能力),所以去年涨得特别好,今年表现也不错。
林英睿也类似,也是偏好低估值,甚至他是典型的深度价值风格,首先关注估值,在行业估值较低的情况下,再从行业中筛选相对高质量个股。他持有的基本上都是银行、采掘、有色、化工、航空等顺周期板块,去年乘着顺周期行情表现亮眼。
因为他们都偏向于低估值策略,所以不太存在追高的情况,比如林英睿,最新持仓(今年四季报)主要是银行、交通运输,估值都很低,如果说未来这些板块估值贵了,那林英睿就会调出。从过往持仓看,林英睿经常持有一些并不常见的“冷门”股。
数据来源:Wind;广发睿毅领先今年报
虽然说不存在追高,但可能会出现买了基金表现一般或不佳的情况。如丘栋荣前几年是备受争议的,中庚价值领航2019、2020年表现较差,主要原因就是市场风格和他的投资策略不契合,和他情况类似的还有中欧的曹名长。
数据来源:Wind
所以说,丘栋荣和林英睿的基金表现怎么样,其实要看他们的投资策略和当下的市场风格搭不搭。如果不搭的话,业绩就要坐“冷板凳”。因为过去几年市场偏成长风格,价值风格从去年开始回归,一般来说风格切换没有那么快结束,再加上在国内“稳增长”的主基调下,相关板块还是会有机会的,所以这类基金今年依然可以关注。
提问3
老师你好,我基金亏了20%左右,袁芳、乔迁、谢治宇等,我想知道,这么大的回撤,需要几年回本,还有老师觉得低点在大概在哪里,想再补点。
我去看了一下,就以你说的这3位基金经理管理的基金为例。从任职日期看,乔迁是2018年7月任职,袁芳和谢治宇是2016年前任职的。先来看2018年的那波大跌:
数据来源:Wind
谢治宇,发生最大回撤的时候是2018年1月25日~2018年10月30日(持续了9个月),最大回撤31%,恢复最大回撤用了155天,大概半年的时间;
数据来源:Wind
乔迁任职的时间稍微晚一点点,但这个数据也有一定参考价值,她发生最大回撤的时候是2018年6月7日~2018年10月18日(持续5个月),最大回撤20%,恢复最大回撤用了130天;
袁芳发生最大回撤的时候2018年1月27日~2018年10月18日(持续9个月),也是最大回撤20%,用了130天恢复回撤。
有人可能会好奇为啥兴全商业模式从2018年6月才开始跌?主要是因为持仓,该基金2017年四季度重仓医药生物、食品饮料、计算机、电子、社会服务,而除了电子其它行业在2018年上半年均是不同程度上涨。
如果时间再拉长看呢?统计从2016年1月1日到现在的数据,可以看到:袁芳和乔迁期间发生最大回撤的时候是这次,从今年2月至今,回撤已经达到21%。谢治宇发生最大回撤的时候是2018年。
数据来源:Wind;数据截止日:2022.3.8
从历史数据来看,如果不幸买在基金的最高点,账面亏损时间大概持续9个月,回本需要小半年。但这是根据过去看的,未来具体需要多久回本不好说,因为市场环境不一样,只能是个参考。但肯定的一点是,好的基金净值会很快爬出坑,再创新高。对于谢治宇、袁芳这样资历较老,且过往业绩优秀的基金经理,我们还是多一些耐心。乔迁虽然资历稍弱些,但近年来业绩不俗,此次回撤也不是太大,兴全作为一家整体风格偏稳健、权益投资优势突出的基金公司,也不用太担心。
至于低点在哪里,这个不好说。没人可以判断的准,但从估值、股债利差、均线偏离等指标看,股票类资产的性价比已经很高了。建议可以逢指数大跌加仓,比如单日大跌2%、3%加仓(以沪深300为例,触发的概率分别是8%、3%),同时注意为了防止市场跌跌不休,一般默认“10个交易日不重复触发”。
数据来源:Wind
数据截止日期:2022.3.8
提问4
近期的下跌超出预期,市场的支撑在哪,会不会演变成单边熊市?是割肉离场还是卧倒装死?
支撑在哪不知道,市场没法做预测,任何消息面、风吹草动都会影响市场。
其实往前看,下跌从去年春节后就开始了,以沪深300为例,从高点已经下跌了26%,只不过近一周下跌地更为猛烈。很多明星基金也是,此轮下跌已经创出历史最大回撤,甚至超过2018年的跌幅。
数据来源:Wind
目前确实是有一些不利因素:乌俄冲突尚未明确、油价高企、通胀、美联储加息、近期国内Y清多点爆发等,市场也已经反映跌了很多。“底”很难判断,只能说现在股票资产的性价比已经较高了。国内的话,通胀不高,人民币也比较坚挺(说明很多避险资金也在涌入人民币资产),再加上国内稳增长政策基调依然明确,也无需太悲观。
至于是割肉离场还是卧倒装死。建议大家不要被恐惧情绪所支配,最好理性分析后再做决定。从很多指标来看,股市的性价比已经很高了,老实说,这个时候割肉真的不划算。当然,具体还要结合你自己的情况,包括资金期限、最大能承受的亏损范围等。
如果是短期,那不好说,可能会继续跌,没有人可以预测得了市场。但如果是长期,那放心好了,只要不卖,以时间换空间,早晚都会回来的。就是熬,熬到市场好起来。任何消息面,都只能影响短期走势,股市的长期走势取决于基本面,也就是企业的盈利能力,只要相信我们国家,相信国运,就不用害怕。
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