债券基金盈利模式分析论文，债券基金盈利模式分析论文题目？-钱如故

债券基金盈利模式分析论文，债券基金盈利模式分析论文题目？

今年，新基金发行举步维艰，二季度以来有23只基金因募集金额不足而公告延长募集期，年内已有11只新基金因募集金额不足而发行失败。但就在这种情况下，同业存单指数基金却成为罕见的爆款产品。

例如，5月中旬发行的平安中证同业存单AAA指数7天持有期基金，累计有效认购申请金额已超过100亿元的募集上限，5月16日触发末日比例配售机制，认购配售比例仅为 55.51%。

为什么新基金发行处于寒冬的环境下，同业存单指数基金会成为爆款，赢得投资者抢购?

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进入今年，股市表现欠佳，权益类基金的业绩表现令投资者十分失望，许多基民投资股票型基金或是偏股型混合基金，不仅没有盈利，而且亏损的幅度还很大，亏损程度达30%以上的比比皆是。在这种情况下，大众投资的风险偏好下降了，对于投资收益更趋于理性，追求长期稳健收益的产品已成为越来越多投资者的选择与共识。

因此，许多投资者将家庭大类资产配置倾向于优质的低风险稳健收益的产品。而债券类基金凭借稳定收益率、较低风险和强流动性，吸引了市场的关注。越来越多的投资者纷纷配置债券型基金，将债券型基金作为中长期底仓配置，债券型基金已取代混合型基金成为热销基金。

Wind数据显示，债券型发行月度份额从年初的127.65亿份，一路攀升至4月底的640.95亿份；在所有基金发行份额的占比中，债券型基金的比例从年初的10.89%一路攀升至最新的93.08%。因为投资者认购踊跃，众多债券基金提前结束发行。Wind 数据显示，截至5月17日，今年二季度以来合计有53只基金公告提前结束发行募集，其中有45只是债券类基金。

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债券类基金发行这么火爆，那么如何选择一只好的纯债基金呢？

选择一只好的纯债基金，首先要选对基金经理。

“选基先选人”，要选择一只好的基金，首先要选择一个好的基金经理。选择一个好的纯债基金经理，应该具备以下2点：

1.具有丰富的债券基金管理投资经验

债券投资的获利，不同于权益类基金，它需要基金经理的丰富投资经验、投资能力来支撑它的业绩，而不像权益类基金那样饱含“运气的成分”，权益类基金踩对了一个板块，就会成为明星基金，而纯债基金所投资的对象，决定了它没有“踩对板块”之说。

所以，纯债基金是靠本事吃饭的，需要经验和能力的积累，基金经理不能是一个新手，从业经验要在5年以上，要多年深耕债券投资领域。

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2.所管理的债券基金回撤(波动)很小

购买纯债基金，看重的是它的长期稳健，而稳健的表现就是每次市场震荡时少跌一点，并且每年都能稳定输出，每次少跌一点，逐渐慢慢爬就能积小胜为大胜了，长期下来就比其他基金多赚很多。这就要求纯债基金的回撤幅度很小。只要在市场波动较大的时候，能保持较小的回撤，那么这样的纯债基金长期一般不会差。

能满足上述2点要求的管理纯债的基金经理不多。我们从支付宝“金选债券基金”网页上，可发现一些受市场认可的纯债基金经理。

5月29日，支付宝“金选债券基金”排名前四的均是纯债基金，分别是鹏华丰禄债券、博时季季乐三个月持有债券A、招商产业债券A、招商安心收益债券A。这4只纯绩基金的基金经理分别是鹏华基金的刘涛、博时基金的倪玉娟、招商基金的马龙、招商基金的马龙（招商产业债券A和招商安心收益债券A的基金经理同为马龙）。

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（图片来源：今年5月29日支付宝APP截图）

我们来看看排在第一位的鹏华丰禄债券的基金经理刘涛。刘涛任职时间长达6年，具有丰富的债券基金管理投资经验，他管理的纯债基金鹏华丰禄对于回撤的控制就很出色。

最近一年来，债券型基金指数回撤为-1.13%、纯债债基指数回撤为-0.31%，而鹏华丰禄的回撤为-0.12%。最近 3年来，债券型基金指数回撤为-1.29%、纯债债基指数回撤为-2.1%，而鹏华丰禄的净值回撤为0.69%。最近5年来，债券型基金指数回撤为-1.29%、纯债债基指数回撤为-2.1%，而鹏华丰禄的回撤为-0.69%。

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（数据来源：wind，截至2022.5.13）

正是因为刘涛很好地控制了鹏华丰禄的回撤，鹏华丰禄才能在长期的“积小胜为大胜”的积累当中，成就了很好的业绩。从近1年来看，鹏华丰禄的业绩是在可比的633只纯债基金中位列16位；近2年中，则位列520只纯债基金4位；近3年、4年、5年则分别位列 376只基金、265只基金、215只基金的第一位，体现出了“历久弥香”的投资风格，时间越长，盈利表现越好！

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刘涛说过一句话：“债券基金更像是一场长跑马拉松，我并不在乎短时间内跑得多快，更在乎整个过程中，是否能平衡发挥，积小胜为大胜，从而取得最终的胜利。”刘涛管理的基金也体现了这个特点，总能在长期业绩表现中脱颖而出。

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（图片来源：今年5月29天天基金网截图）

因此，我们在选择购买债券基金时，一定要选择一个好的基金经理，让一个好的基金经理为我们免去投资中的过大波动和担心吊胆，在不用操心当中获取长期的稳健收益。

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