资产配置的策略，资产配置的策略有哪些？-钱如故

资产配置的策略，资产配置的策略有哪些？

用户投稿 • 2022年11月24日 am8:56 • 基金投资 • 阅读 352

资产配置的策略，资产配置的策略有哪些？

1月24日，光大永明资产管理董事长李少非在“金融街88号”论坛年会中指出，在资管新规形势下，需通过维持名义利率水平、注重左侧投资机会、承认资产配置的全球化这三大策略来更好的发挥资产配置功能。

李少非认为，在资管新规的新形势下，资产配置的功能和效能日益突出，资产配置的空间大幅延伸，具体而言体现在以三方面。第一，从顺周期投资转向逆周期投资。“发挥资产配置优势，从原来单资产的顺周期投资转向从资产配置事业出发的逆周期投资，使长期资金更有效发挥资产稳定性作用。”

同时，注重从微观投资转向宏观投资。“金融危机以来，主要受全球量化宽松政策影响，全球联动性极大增强，简单的资产分散化无法实现分散风险的目的，股债同涨同跌的现象时有发生，这些都表现为宏观风险因子重要性日益突出，这正是资产配置发挥作用的广大空间。”另外，资产配置从多资产多策略着手，对投资体系进行全方位改造，实现系统升级换代，在投资体系复杂精密度提升同时，减少对单资产单策略的依赖。

在他看来，在此背景下，要更好的发挥资产配置的功能，需要注重以下三大策略。第一，去杠杆背景下名义利率水平需要维持在合理的走廊。利率水平必须维持在合理的区间内，即名义GDP增长率要大于名义利率。名义利率要大于通胀率，通胀率要大于零。否则就会造成比较严重的经济收缩，造成局部的金融危机。

第二，要积极备战左侧投资机会，提升债券类资产配置比例。研究表明，我国在近20年内共经历六个经济短周期，每个周期约为3.5年。经济周期可进一步细分为债务、利润和资产三个子周期。“最近一轮周期起点是2016年初，已经走过两个整年。目前，仍然处于繁荣期。站在当前时间点观察各类资产，我们认为，2018年应该积极备战左侧配置机会，也就是债券配置机会应该是来到。中长久期的债券配置价值凸显。债权计划和信托计划等另类资产配置窗口已经来临。”

第三，全球资产配置是未来的发展方向。资产配置不仅限于资产的配置，也应注重对不同市场、交易品种和交易手段的配置。

（第一财经实习生薛昱琨对本文有贡献。）

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