基金最好是选多少规模的,基金最好是选多少规模的合适?

钱如故

基金最好是选多少规模的,基金最好是选多少规模的合适?

规模是基金业绩的敌人,这句话老基民都知道。

我此前也对比过 50 亿规模以上和以下基金的表现,50 亿元以上的的确是拖后腿。这也是为何以规模加权的中证偏股基金指数跑不赢等权重的万得偏股混合基金指数的根本原因。

那么,怎样的规模总体来看超额收益最显著?最近中信证券的研报《规模及其变动对优选主动权益基金的启示》对这个问题做的一个定量探究可供参考。

基金最好是选多少规模的,基金最好是选多少规模的合适?

这篇研究报告的研究对象是规模大于 1 亿元且权益仓位 & gt;60% 的主动权益基金。

下表显示,基金规模与业绩负相关,规模最大 20% 和最小 20% 的超额收益差距可达 4.6 个百分点。

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当然,中信证券的研究发现,基金份额比规模在统计上更显著。

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如果将基金按照价值、成长和均衡三分组,就会发现规模因子在均衡类基金上,“单调性” 有点问题,G2 组反而表现强于 G1 组,但是份额因子就不存在这个问题。

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综合来看,显然以份额计,最小的 40% 当然最好是最小的 20% 无疑是首选要关心的。

那么当下,这个份额分界线是多少?

笔者将当下符合 1 亿元以上权益 60% 以上的股票和混合型基金做了一个统计,合计 2761 只。五分位值如下:

基金最好是选多少规模的,基金最好是选多少规模的合适?

显然,总份额在 5.3 亿份以下,最好是 2.63 亿份以下的绩优基金,是我们优先要考虑的。

中信针对三个风格,基于规模、份额和主动管理能力,精选了 8 月的组合,下面是截图,仅供参考。

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