场内基金和场外基金的收益，场内基金和场外基金的收益一样吗？-钱如故

场内基金和场外基金的收益，场内基金和场外基金的收益一样吗？
场内基金和场外基金的收益，场内基金和场外基金的收益一样吗？

基金投资可以选择【场内基金】和【场外基金】两种模式，我们先来说说两者的区别。

01 什么是“场内”、“场外”？

这个“场”指的是证券交易所，即股票市场。

对A股来说，就是上海证券交易所和深圳证券交易所，当然还有即将出生的三胎“北京证券交易所”啦！

根据基金与“场”的关系，分为“场内”和“场外”两种。

1）场内交易见图中右侧部分。

表明基金的位置是在股票市场里，和股票的交易方式一样，在股市开市时间内随时买卖。

所以想在场内买股票，就需要在券商开户。

因为是在股市内交易，你买来的基金都是其他投资者卖出的，这种交易叫“二级市场交易”。

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图1 “场内-场外”

2）场外交易即是图中的左侧部分。

基金是在股票交易市场之外，你要进行基金交易的对象不再是其他投资者，而是基金公司。所以，买的时候，叫做向基金公司“申购”，卖出的时候，要向基金公司“赎回”。

而你也不用专门去基金公司买卖，有很多代理平台可以帮助你提供和基金公司连接的通道。银行、券商、互联网平台，都是可以进行场外基金交易的，比如支付宝、天天基金等等都可以，渠道非常多。

02 交易费用

整体来说，场内基金的交易费率更低。

以最常见的场内基金ETF（交易型开放式指数基金，Exchange Traded Fund）为例，我们看这只沪深300 ETF 指数基金，基金公司是易方达，是国内目前最大的基金公司，沪深300也是代表中国A股上市市值规模最大、流动性最强的300家公司组合。

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图2 场内：沪深300ETF

1）运作费率

基金运作费用一般包括两个部分：管理费和托管费。

基金的运作费率可以在基金产品资料里看到，这只指数基金的运作费率是每年0.2%，这部分的费用场内场外相同。

指数型基金的运作费率0.2%，远低于主动管理型基金的运作费率1.75%的水平，这也是指数基金的一大优势。具体对比如图3和图4所示。

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图3 被动指数型基金运作费率

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图4 某主动管理型基金运作费率

2）交易费用

交易费用上看，场内基金ETF，按照券商开户的规则收取，一般来说是万3，不足5元的按最低5元费用收取。

大墨拿到的则是万1的交易费率，没有最低收费。下图就是大墨某次定投场内ETF的手续费，只收了0.3元。

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图5 场内交易手续费

场外基金一般叫“XXXETF联接”，A类和C类基金作为长期投资适合选择ETF联接A。与上面的沪深300ETF相对于的场外基金就是下图中的沪深300ETF联接A。

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图6 场外：沪深300ETF联接A

这只场外指数基金的买入和卖出规则如下图：

买入：100万以下，买入的标准费率是1.2%，在互联网平台上购买往往会打1折，也就变成了0.12%。

卖出作为A类基金持有时间越久卖出费用越少，7天以内卖出有1.5%的惩罚性费率，超过7天则是0-0.5%不等，持有2年以上卖出费用就降为0。

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我们按照基金持有2年后，场外最低交易费率计算，交易费用是0.12%；

而场内的交易费率，对一般开户人来说是万分之6（一买一卖收两次），大墨这种有优惠开户的，则是万分之2。

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大墨的场内场外交易费用对比

总之，场内的交易费用一定是更低的，如果在券商、银行直接开户，交易费用不打折的情况下，差距会更加明显。

03 其他区别

场内和场外交易还有一些其他区别，比如变现时间、交易价格。

场内ETF一般是T+1交易，也就是第一天买，第二天就可卖，也有一些投资海外市场的ETF是按照海外的T+0规则进行交易。场内的交易价格都是根据实时的交易价格，实时到账。

场外基金因为采取“申购/赎回”机制，如果基金是开放式的话，至少也是T+3到账，如果是“定开基金”、和“封闭基金”的话，不到期是无法申购和赎回的，所以大家选择场外基金时一定要看清是不是开放式的。

对于场外基金，在交易日的15:00前申购和赎回按照当天收盘价格结算，如果是15:00后申购和赎回则是按第二个交易日的收盘价结算。

04 如何选择？

说了这么多场内和场外基金实打实的对比，那对于投资者来说，应该如何选择呢？

场外基金虽然费率较高，流动性较场内基金差一些，但是费用的差距不算太大。

但是它有一个很大的优点，就是方便，那就是它可以选择“自动定投”和“红利再投资”。

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1）而在场内买基金时，则需要通过手工定投。这时，人性的弱点就会暴露无遗：涨的时候不敢买，觉得买贵了；跌的时候又不敢买，觉得会再跌。最后经常无法执行自己制定的投资方案。

在场外买基金则可以选择自动“定投”，按照自己计划的周期、投资额，绑定好银行卡自动扣款。另外，场外还有一些智能定投的策略，可以直接选择，放大收益率。通过场外的方式，可以帮助投资人克服很多人性上的弱点，还能节约很多精力。

大墨一直觉得，对于一个人来说，最宝贵的是精力。

2）对于分红方式，场内只能选择“现金分红”，而场外可以选择“红利再投资”。投资者可以自行设置，能够够好地享受“复利效应”。

因此，大墨建议，对于投资新手来说，选择场外交易最容易坚持下来。放弃那0.1%-0.7%的年化收益，换取自己的省心，还是不错的。

对于投资老鸟和精力无限的人来说，可以选择场内交易，快进快出、磨练心智、节约交易费用。

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