基金的配置会更改吗知乎，基金的配置会更改吗知乎文章？

基金的配置会更改吗知乎，基金的配置会更改吗知乎文章？

基金圈有句话叫：牛市买老,熊市买新。

原因不难理解，主要是从仓位来考虑的。

1，对于老基金来说：

股票型基金的股票持仓不能低于80%，混合型基金的股票持仓不低于60%，这样的话：

熊市中，因为仓位规定，哪怕跌成狗也要保持规定的持仓，所以容易造成基金净值大幅下跌；

2，对于新基金来说：

虽然也有持仓规定，但新基金通常有3个月左右的建仓期，那么：

熊市中，新基金可以考虑延迟建仓，空仓或轻仓，就能躲过熊市中杀跌最厉害的几个月，从而保证基金净值不会大幅下跌。

话虽如此，但实际情况可不一定了。

来看看今年新基金的表现。（以下仅统计主动权益类基金）

“

今年新发基金342只，实现年内正收益的有72只，占比约21%；

其中，收益超10%的基金，有22只；

亏损在10%以上的基金有39只，占比超11%。

不过，今年的行情变化太大了：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

比如1-4月，市场一路下跌；

5-6月，市场又出现了急速反弹；

7月至今，市场又开启另一波的震荡下跌。

所以，不同月份成立的基金，差距还真挺大的：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

注：1，仅统计主动权益类基金；2，仅计算A类份额；

1，可以看到，3-5月市场底部成立的新基金，正收益占比最高。

这3个月成立的新基金，平均正收益占比为1/3左右；主要也是因为5-6月的一波反弹；

2，1-2月和7-8月的正收益占比相对低很多；

具体来看，1-2月实现正收益的基金有22只，平均正收益占比大概在25%左右，但7-8月仅有2只基金市正收益，平均正收益占比2%；

要知道过1-2月的市场位置可是更高的，不过这也体现了主动权益基金经理的价值，随着时间的拉长，优秀的基金经理是可以在熊市中做出正收益的。

资料来源：Wind；截至2022.09.27

注：1，仅统计主动权益类基金；2，仅计算A类份额；

1，表现最好的是王鹏管理的泰达宏利景气智选18个月持有A，3月底成立，这个时间点是比较占优的。

成立至今的回报接近30%，同期沪深300的跌幅超6%，超额收益在35%以上。

从净值走势来看：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

王鹏在泰达宏利景气智选18个月成立后，应该很快就建仓了，从二季报来看，基金的股票仓位接近90%；

所以在4月27日反弹之前，基金净值是一路下跌的，最低跌破9毛；

不过，也正是因为立马打满了仓位，泰达宏利景气智选18个月在4月27日后，反弹也是惊人的，单位净值最高涨到1.46。

资料来源：Wind；截至2022.06.30

注：中信一级行业分类

当然，净值反弹这么快，以及年内的收益较好，还有一个重要原因：配置了很多新能源！

从中报来看，基金对于新能源的配置超45%；对于化工、军工和机械的配置也超过了25%。

2，这里面相对沪深300指数超额收益最多的是1月份成立的长城新能源A。

基金成立于今年1月19日，应该说是比较差的成立时间点了。

不过从基金的回报来看，今年以来的回报是21.55%，相对同期沪深300指数的超额收益超40%。

从净值曲线来看：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

在基金成立到4月27日的这段时间，基金净值是一路下跌的，最低的时候跌到了7毛5；

这主要也是基金一成立就立马打满了仓位，随之而来的下跌，这只新基金的跌幅也没比老基金好到哪去。

资料来源：Wind；截至2022.06.30

不过，4月27日后，凭借重仓新能源和高仓位，基金净值开始了快速的反弹。

基金净值从7毛多，一直涨到1快3毛多。

在半年报中，基金经理也分享了净值修复的原因：

3，这22只基金中，仓位最低的是胡宜斌的华安景气驱动一年持有A，以不到70%的仓位也做到了超10%的正收益。

同期沪深300指数的跌幅是15.05%，超额收益有25%。

基金成立于3月1日，从净值曲线来看：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

不同于前两只基金，华安景气驱动一年持有A在3月到4月27日的这段时间内，净值跌的不多，也就跌了4分钱。

根据二季度不到70%的仓位推算，基金经理估计是处于轻仓或者缓慢建仓中。

不同于前两只基金重仓新能源，华安景气驱动一年的行业配置相对均衡：

资料来源：Wind；截至2022.06.30

注：中信一级行业分类

从中报公布的行业配置情况来看，华安景气驱动一年对新能源板块的配置不到20%，此外还主要配置了消费者服务、建材和交通运输板块。

资料来源：Wind；截至2022.09.27

而从4月27日反弹以来，行业走势靠前的，也都是胡宜斌配置的这些行业。

对此，基金经理在中报中是这么说的：

对比胡宜斌管理的老基金：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

以3月1日成立的同期比较来看，当然还是新基金强一些，原因主要也是在仓位上。

再来看4月27日市场反弹来看，胡宜斌的几只老基金的反弹力度就更高了。

所以，盈亏同源，想要涨的多跌的少，基金经理得能精准择时，下跌得时候轻仓，涨的时候重仓，但挺难的。

再来看看跌幅较大的新基金。

资料来源：Wind；截至2022.09.27

1，跌幅较大的前2只基金，万家港股通精选A和华安优势精选A，都是港股的配置比例比较高。

其中，万家港股通精选的港股配置比例高达80%，不过这也没办法，合同规定的。

另一只华安优势精选A，港股的配置比例在40%左右，也不低。

今年以来，恒生指数跌幅超23%。

资料来源：Wind；截至2022.09.27

按照港股今年的跌法，导致重配港股的基金注定不会有好结果。

2，这里比较有意思的是恒越医疗健康精选A。

基金成立于1月25日，基金至今跌幅超17.36%，同期沪深300指数跌幅为18.69%，超额收益为1.33%；同期中证医疗的跌幅是22.57%，超额收益约5个点。

对比前面几只成立在1月份的基金，至今都是正回报，这只基金拉胯的有点严重。

毕竟，从股票仓位来看，基金一二季度的股票仓位分别是27.81%和68.02%，基本是躲过了大跌，赶上了大涨。

但问题是这是一只医疗基金，医疗今年的表现不用多说了，所以不止是恒越医疗健康精选A，另一只在它后一天成立的创金合信大健康A，今年也是有超16个点的跌幅。

关于医药，斯嘉丽前两天写过一篇文章。（点击查看）

3，这10只里面，超额收益最差的是华安新能源。

基金成立于5月11日，至今跌幅超15.50%，而同期沪深300指数跌幅为0.70%，因此超额收益为-14.80%。

按理说，这个成立时点还不错，又是新能源主题，为何业绩不太行？

这个从净值曲线来看，就一目了然了：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

可以看出，基金虽然在5月成立了，但到7月就基本都处在空仓状态，净值几乎呈一条108°的直线走势。

到了7月开始建仓了，但此时市场已经过了反弹的状态，开始震荡下跌了。

华安新能源主题等于是完美错过了反弹行情，同时又赶上了下跌的行情。

最后，再来看下今年明星基金的新发近如何？

资料来源：Wind；截至2022.09.27

1，从募集规模来看，今年募集超10亿的新基金共有22只，从募集时间来看，基本都是再1月份和7月份。

也能理解，1月是因为市场还没大跌，7月是因为市场经过了5，6月的反弹，信心回来了点。

2，从绝对回报来看，平均跌幅不到5个点。

比如募集规模最大的陈皓的易方达品质动能三年持有A，募集规模超80亿，成立于7月7日，至今的回报是-3.04%，相比同期沪深300指数12个点的跌幅，还是有超额收益的。

资料来源：Wind；截至2022.09.27

从易方达品质动能三年的净值走势图来看，在整个7月，应该处于建仓阶段，因为净值基本没什么波动。

从8月开始，净值开始有明显的下跌的趋势，不过跌幅不大，不到4毛钱，推测下，股票的仓位应该还没有怼的很高。

3，募集规模较大的新基金中，跌幅超10个点有3只。

分别是1月21日成立的汇丰晋信研究精选，由陆彬管理，至今跌幅超10%；

1月25日成立的上投摩根沃享远见一年持有A，由杜猛管理，至今跌幅超11%；

最后是7月26日成立的鹏华新能源汽车A，由闫思倩管理，至今跌幅14.87%。

以陆彬的汇丰晋信研究精选为例：

资料来源：Wind；截至2022.09.27

基金净值最低跌破8毛，主要也是因为基金成立后很快就建仓了，而且股票仓位还不低；

不过从4月27日的反弹行情来看，净值的反弹力度并不强，主要也在于陆彬的布局：

资料来源：Wind；截至2022.06.30

1）本轮涨幅较大且陆彬最擅长的新能源，布局的不多；

2）港股有一定的拖累，比如一季度重仓的美团就跌超30%，对于港股，陆彬在中报中也是鲜明的表示看好：

1，因为有建仓期，熊市中买新基确实比买老基更香；

2，不过这也不绝对，主要还是取决于基金经理的操作。

有些基金比较谨慎，以空仓或轻仓躲过了大跌，但奈何行情变化太快，也可能错过了大涨；

当然，还有更夸张的就是，因为过度谨慎错过了大涨，但在大跌的时候又开始怼仓位了，简言之错过大涨、精准踏上大跌；

3，买新基金的时间点蛮重要的。

比如3-5月成立的基金，因为成立时间点不错，所以正收益概率是最高的；

可惜的是基民被2-4月的大跌打的没有了信心了，所以在这个时间点买基金的基民是最少的；

而在1月和7月买新基金的最多，一个是市场海没大跌，另一个是涨了两个月修复了信心，这个时间点买新基，等于又是追高了。

好了，这篇文章就和大家分享到这里，希望可以帮助到大家。另外，想要实现投资稳定盈利，建议大家可以多学习一些相关的课程内容，这里给大家推荐一个知识平台——爱雅微课：https://ke.iya88.com/，里面提供了全网最全最实战的课程，很多大佬都是该网站的会员，抓紧收藏起来吧！