基金的百分比怎么算的准，基金的百分比怎么算的准确？-钱如故

基金的百分比怎么算的准，基金的百分比怎么算的准确？

用户投稿 • 2022年11月8日 pm1:56 • 财讯新闻 • 阅读 310

基金的百分比怎么算的准，基金的百分比怎么算的准确？

基金的百分比怎么算的准，基金的百分比怎么算的准确？

我们在查看基金的质量的时候，会发现很多基金网站都会把“夏普比率”作为非常重要的指标。其实夏普比率是一个略显僵硬的指标，甚至有时候是无效的。

那夏普比率是怎么计算的、含义是什么、适合什么情况，不适合什么情况,下面通过两个例子来进行分享。

夏普比率=投资组合的超额回报率/投资组合的波动率。

【超额回报率=真实的回报率－无风险利率（一般为10年期国债收益率）

投资组合的波动率用标准差来表示】

夏普比率提供的思想本质是提醒人们在获取收益的时候要考虑其所对应的风险大小。这个思想是好的，但是用夏普比率表示出来则会显得僵硬，甚至有时候是无效的。

例1

基金的百分比怎么算的准，基金的百分比怎么算的准确？

夏普比率最大的问题是在“夏普比率”为负值时，显然B基金是波动更大，收益更差的基金，但是B基金和表现好的A基金的夏普比率是一样的。

对于上面的问题，我们可以使用“莫迪利安尼收益率”来更正，“夏普比率”是一个比值，而莫迪利安尼收益率是一个百分比的收益率，做法是把它们调整为相同的风险水平（相同的投资组合波动率），来给出一个经风险调整后的收益率，而不再是一个比值。

假设把B基金的15%波动率调整为和A基金一样10%的波动率，那么B的超额收益也要同比例调整。也就是15%÷10%×-15%=-22.5%，这样对比就是同样面临10%的波动率，但是B基金超额收益为 -22.5%，跟A基金的-9%收益率相比，可以得出A基金表现更好。这样就不会出现上述反直觉的情况。

例2

让我们来看夏普比率为正数的时候：

基金的百分比怎么算的准，基金的百分比怎么算的准确？

从这个组合来看，这里的“夏普比率”和“莫迪利安尼收益率”结果是一样的，但是A基金真的就比B基金好吗？B基金的超额回报是17%，A基金的超额回报是15%，B基金的收益比A高了2%，如果是复利投资每年2%的收益差长期下来将会造成非常大的收益差距。

这里说明在真实的投资中，我们不能把1%的波动和1%的收益放到同等重要的位置，1个单位的收益远比1个单位的波动更重要。而且波动并不一定代表真实的风险。

如果能认识到组合的真实价值，市场的波动将会带来更多的收益率。

综上，夏普比率是一个略显僵硬的指标，我们不能完全依赖这个比值去挑选基金，美好的东西都是既复杂又罕见的，要根据我们每个人不同的性格、不同的投资认知水平、资金期限来源、基金的一致性等各方面去具体问题具体分析。

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