基金的市值怎么算,基金的市值怎么算的?

钱如故

基金的市值怎么算,基金的市值怎么算的?

文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

有朋友问,指数基金,每天可以看螺丝钉发布的估值表,里面就有估值。

如果是主动基金,如何判断估值呢?

指数基金VS主动基金

其实不管是指数基金还是主动基金,都不会每天公布自己的持仓。

但指数基金追踪指数,指数每天会公布自己的持仓股和比例。

所以指数可以计算出估值,指数基金参考指数就好。

主动基金就没那么方便了。

主动基金经理的持仓,对基金公司来说也是机密,不会频繁公布。

通常是每季度季报里会公布前十大重仓股,并且中间也有可能随时调仓。

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不过,有几种方法可以近似判断下。

方法一:参考同风格指数

对于擅长某种投资风格的基金经理,可以参考同风格指数的估值。

A股是有风格指数的,例如大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长等。

这几个风格指数,在今年4月底,5.4星级的时候:

? 大盘价值、小盘价值、小盘成长,均在历史最低估值附近。

? 大盘成长估值相对高一点。

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▼价值风格

价值风格指数,往往覆盖的股票数量比较多,跟很多价值风格的主动基金经理的持仓也会有重合。

如果价值风格在估值底部的时候,价值风格的主动基金,通常也是低估的。

▼成长风格

今年年初,成长风格比较贵的时候,我们也用类似的方式,判断过成长风格的基金经理的估值。

当时止盈了主动优选组合中成长风格的基金,也获得了120%的止盈收益,效果还是不错的。

方法二:参考行业估值

如果基金经理擅长重仓某一两个行业,则可以参考行业的估值。

例如医药行业的主动基金,跟医药行业指数的估值也是高度相关的。

有主动基金的行业也不多,主要集中在医药、科技、消费这几个方向。

在今年4-5月份5星级的时候,消费、医药、科技也都回到了低估。

这些领域的主动基金当时也是低估的。

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方法三:基金经理限购/回购信号

再从定性的角度来看,如果基金经理限购/自己回购,也是一个信号。

前段时间出来了基金的新规,基金经理的年终奖要拿出一部分投入到自家基金公司的产品上。

往往基金经理买自己的基金比较多的时候,可以认为是一个市场低迷、值得投资的信号。

反过来,如果基金经理赎回,或者基金经理限购,则是一个市场贵的信号。

不过有的时候限购,也是因为基金经理规模比较大了的原因。所以也要多个因素综合分析。

不过这是定性的信号,只看一个基金经理,可能不一定准确。如果多个不同基金经理都有类似信号,那可靠性会更强一些。

方法四:螺丝钉星级指标

当然,还有非常方便好用的方法,可以直接看螺丝钉发布的星级指标。

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通常来说,出现4.5星级-5星级的时候,往往是股票市场整体波动较大、估值较低的阶段。

这时大部分主动基金也都是处于低估区域了。

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如果构建一个包含各种不同风格的主动基金组合,那星级指标的效果会更好。

例如主动优选投顾组合,就比较适合参考星级指标。

同时还可以结合「定期不定额」策略,估值越低时,投入越多。

下图就是过去几个月以来,主动优选投顾组合的定投金额变化情况,可以看到在今年4月底5星级时,相应的定投金额也是更高的。

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作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

PS:对指数基金感兴趣的朋友,欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

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