基金投资策略,基金投资策略八种策略?

钱如故

基金投资策略,基金投资策略八种策略?

元旦以后,市场的调整就没停过,涨一天、跌一天,我们都让市场给弄麻痹了。在这样的行情下,市场的热度已经从哪只基金“涨得多”,变成“亏得少”。

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其实,在这两年的震荡行情下,基金的业绩不仅要能涨,抗跌其实更重要,大跌之下,少亏即是赚,那么,怎样才能在新的一年里,找到“能涨抗跌”的好基金呢?

01 “能涨”和“抗跌”,该怎么平衡?

在投资这件事上,其实是存在一个“不可能的三角”,即高收益、低风险、高流动性,三者不会同时存在。

所以,不存在一款产品,拥有绝对能涨的“高收益”,但又有绝对抗跌的“低风险”,因此,所谓的“能涨抗跌”,其实更像是在基金产品中,寻找“能涨”和“抗跌”的平衡。

比如,我们在去年买了热门的新能源基金,无疑,截止去年底之前,大多数人都能收获一个比较满意的收益率,去年收益率最高的公募基金,是崔宸龙管理的一只新能源基金,收益率接近120%。

虽然,崔宸龙旗下的基金在去年很能涨,但他本人从冠军到垫底,也只用了两天。元旦之后,新能源板块迎来大调整,去年收益榜首的基金,直接大跌2.79%,成为今年以来排名后20%,基民直接炸开了锅。

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由此可见,如果你选择的是行业主题基金,里面的重仓股都集中在同一板块中,那么,这个基金的涨跌都会被行业所引领,有大涨大跌的机会,却很难“抗跌”。

02 怎么才能选到“能涨又抗跌”的基金?

我们如果想要找到“能涨抗跌”的基金,我们可以从这几点来挖掘:

1)从基金产品组合来看:

尽量选择“股债平衡”的基金,其“能涨”和“抗跌”的属性更为平衡。股债平衡策略最早可追溯到巴菲特的老师格雷厄姆,其原理是通过低相关性的分散化投资,来对冲资产间的波动风险,同时还能获得市场的平均收益,提高投资组合的收益风险比。

从数据上来看,在过去5年间,股债平衡型基金平均收益率达到93.9%,高于同期沪深300指数66.06%的涨幅,也高于灵活配置型基金89.75%的平均回报,只小于偏股混合型基金的平均回报。

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数据样本时间: 2016年3月11日至今年3月10日

“股债平衡”策略,其实就是用一个简单的跷跷板原理,来分散投资中的风险。至于股票和债券之间的比例,可以按7:3或者5:5的比例来分配,具体可以根据市场不同阶段的情况,来进行动态调整。

2)从产品组合来看:

大家其实也发现了,去年最有赚钱效应的板块,是科技、新能源等成长型的个股,但选择这些成长型行业的基金,其实也有 “赌赛道”的风险在。

去年大热的赛道,其人气能否复制到今年?我们谁也不知道,因此,如果想要稳稳地实现收益,还是应该偏向稳健型的基金风格。

在选股上,应该更着重于盈利能力强、商业模式良好、护城河足够深的行业龙头企业,一旦基金能够在其估值较低的时将其筛选出来,然后长期持有,价值投资的回报也是很丰厚的。

当然,也有人可能会问,稳健型个股是不是也就等于白马股呢?去年白马股的调整不是比较剧烈吗?

为此,我们就要审视自己的“买基”目的了。白马股虽然也会经历周期性的市场调整,但它之所以稳,是因为它有较好的盈利能力,这是它的底气。如果我们选择基金的原则是“抗跌”为主,那么,选择稳健基金会更符合我们的风险预期。

3)从产品历史数据来看:

最后,再给大家提供一个观察基金是否“能涨”和“抗跌”的指标,那就是“上行捕获率”和“下行捕获率”。

“上行捕获率”是指基金实现追求正收益的能力,我们可以选取一个基准指数,比如沪深300为正收益的月份,用基金收益除以基准收益得出基金的“上行捕获率”。如果数值>1,说明基金上涨弹性强于指数,该值自然越大越好;如果值为负,说明基金逆势下跌。

反之,选取基准指数沪深300为负收益的月份,用基金收益除以基准收益得出基金的“下行捕获率”,如果数值<1,说明基金抗跌性强于指数。

数据算出来后,我们可以做一个类似这样的对比图,通常来说,越靠近横竖坐标的圆心位置,这个基金的“能涨抗跌”能力越好,也就是它的平衡性会更好。

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最终,我们会发现几乎是没有“只跟跌,不跟涨”的基金,这也意味着“跟涨”和“抗跌”对比,其实“抗跌”会更难实现,这也是为什么我们更需要强调风险管控的原因了。

在今年的投资策略上,考虑今年的行情仍会以震荡为主,板块分化将持续,因此,想要更好的躲避风险,我们在筛选基金时,可以重点关注这几个维度:

尽量选择在一年内最大回撤低于10% 的基金,能在元旦后的这一波下跌中,回撤少于5% 的更好基金的持仓尽量分散,不要过于集中在某一领域和板块,更能有效“抗跌”基金规模适中,100亿元左右最为合适,这样的基金也更灵活。

如果你想挑选一个“能涨抗跌”的基金,上面的建议可以给你一个思路,但如果你只是想追求更好的收益,风险承受能力也更高,也可以适当调整策略,适合自己的策略,最重要!

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