如何挑选值得定投的指数基金,怎样选择定投指数基金?

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2021年11月9日01:35:04 评论 89 次浏览

如何挑选值得定投的指数基金,怎样选择定投指数基金?

对于指数基金的挑选,之前我们提到了一种盈利收益率法,但是这种方法只适用于盈利稳定、流通性比较好的基金。所以钱谷子将要介绍第二种方法:博格公式法。依靠博格公式,我们可以分析盈利高速增长或者是盈利呈周期性变化的品种。

 

一、什么是博格公式法

博格公式法是以“指数基金之父”约翰博格命名的。约翰博格在长期的研究中发现决定股市长期回报的最关键的三个因素是:初始投资时刻的股息率、投资期内的市盈率变化、投资期内的盈利增长率。

于是基于这三个因素,约翰博格就提出了指数基金的收益公式。如下:

年复合收益率=投资初期股息率+每年的市盈率变化率+每年的盈利变化率。

1、股息率

初始投资时的股息率,在我们买入指数基金时就确定了。这个数据比较容易获得。公司的现金分红除以公司的市值,得到的就是股息率。

2、市盈率

对于市盈率,我们需要统计一下指数历史市盈率的波动范围;接着再看看当前的市盈率处于历史市盈率波动范围的哪个位置。在《指数基金投资指南》中,银行螺丝钉以沪深300的指数基金为例,指出过去10年,沪深300的指数基金的市盈率,从19.71下降到了13.17,平均每年下降约4%。也就是说,年市盈率变化约为-4%。

3、盈利变化

正常情况下,只要国家经济正常发展,盈利是会上涨的。在《指数基金投资指南》中,银行螺丝钉同样以沪深300的指数为例,统计过去10年,沪深300指数基金背后的公司,盈利大约增长了383%,平均每年约增长14.4%。

 

二、博格公式的应用

在博格公式的三个因素中,可以确定的因素只有两个:开始投资时的股息率和当前市盈率处于历史波动范围的位置。

而无法确定的因素也有两个:市盈率的变化情况;盈利的增速将会如何。银行螺丝钉认为未知的事情我们无法控制,但我们可以在已知的事情上下功夫。所以我们可以运用博格公式来指导自己选择指数基金,具体方法如下:

1、在股息率高的时候买入;

2、在市盈率处于历史较低位置时买入。

以上这两点往往是同时发生的。

3、买入之后,我们直接等待市盈率由低变高即可。

其实盈利收益率法和博格公式的原理是相通的。盈利收益率是市盈率的倒数。银行螺丝钉认为当盈利收益率大于10%的时候,也就是市盈率小于10%的时候。对绝大多数指数来说,市盈率小于10%,都是处于历史市盈率波动范围的较低区域,这就意味着未来市盈率大概率是上涨的。

 

三、博格公式的变种

如果指数基金背后的公司盈利下滑,或者盈利呈周期性变化,那么就会导致市盈率的分母,也就是盈利E,失去参考价值。比如证券公司,证券行业的盈利与股市行情高度相关。股市行情好时,证券行业盈利会大涨。股市行情差时,证券行业盈利会大幅下降。所以这种情况下,银行螺丝钉认为我们可以使用博格公式的变种,也就是使用市净率来对指数基金进行分析。

公式如下:

年复合收益率=每年市净率的变化率+每年净资产的变化率。

通常来说,PB越低越好。如果PB等于1,说明刚好以净资产价格买入股票

如果PB小于1,说明我们是在折价买入股票;

如果PB大于1,说明我们在溢价买入股票。

如果PB是负数,那么说明公司资不抵债;

如果公司的PB非常高,说明它的价格被抬升得很高,甚至有泡沫风险。

不过使用博格公式的变种有一个前提条件。那就是公司的盈利虽然不稳定,但即使在盈利最差的情况下,公司也是赚钱的。在这种情况下,我们使用博格公式才有意义。

 

好了,这篇文章“如何挑选值得定投的指数基金怎样选择定投指数基金?”就和大家分享到这里,希望这篇文章可以帮助到大家。想要学习更多关于股票投资、基金理财等相关的内容,请关注“钱谷子”公众号,定期分享干货知识+投资书籍+学习社群!

 

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