基金净值与基金净值估算为何相差很大?

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如果你经常买基金,也许会留意到很多基金销售平台都有基金实时估值(或盘中估值)的相关指标;而你如果进行过比对观察,也一定会发现一个问题:最终收盘后,由基金管理人算出来的基金净值,跟盘中的基金实时估值会不一样,有时甚至会相差很大,这是什么原因呢?

 

一、什么是基金实时估值

·  基金实时估值≠基金净值

和股票交易时间交易价格实时变动不同的是,基金在每个交易日只有一个净值;无论你是申购还是赎回基金,在申请提交时是不可能知道基金的当日净值的,这就是基金申赎的“未知价”原则。

基金实时估值,是基金销售机构提供的一种数据参考服务,仅仅是一种预估值和参考值,而不等同于实际净值。而且由于是盘中预估,所以交易时间内会一直变动,但这个变动的数字并不是基金交易价格。

·  基金实时估值的原理

基金实时估值,主要依据该基金历史定期报告(如季报、半年报和年报等)公布的持仓信息,如行业配置、前十大重仓股票、持仓占比等,形成一定的算法和公式来预估基金净值。简单说就是根据基金定期报告中提供的重仓股信息,按照持仓股票的盘中涨跌,来预估今天基金的净值表现。

 

二、基金估值为什么会不准?

既然是估算值,就肯定会存在相应误差。那么哪些因素会导致基金估值存在误差呢?主要有以下三种情况:

·  基金持仓信息有滞后性

举个例子:假如某只基金是4月15日公布了季报,到了6月15日,距离季报公布已经过去了两个月。但基金经理的持仓并非一成不变,这两个月间,他可能进行了诸多操作,比如加仓、减仓、调整行业配置、调整重仓股等。而前面说过,基金实时估值是根据定期报告中的重仓持股来预估的,一旦赖以估算的底层数据发生了变动,都会影响到基金实时估值的准确性。所以一般来说,距离定期报告披露的时间越久,误差就越大。直到下一次季报公布,可能又会相对准确一些(也仅仅是“相对”而言哦!)。

·  无法获取基金的全部持仓信息

这个还是定期报告“惹得错”。基金的季报,只公布前十大重仓股哦!也就是说,它只公布持仓前十位的股票,并非全部持仓股票。在做实时估值的时候,由于没有办法知道这些未公布的持仓股票,所以很难算得完全准确。另外即使偏股型基金,也并非完全配置在股票上,还是会有一定的其他品种,比如债券、现金等。这在一定程度上也会影响基金实时估值。

·  其他特殊情况

 

三、哪类基金的估值相对准一些

既然基金估值存在误差,那哪些基金相对来说估值会更加准确一些呢?指数基金就不说了,因为它本身就是跟踪和模拟指数表现的,虽然有跟踪误差,但大体不会偏差太大。就主动管理型基金来说,以下基金的实时估值可能会稍微准一些:

·  基金经理风格比较稳定;

·  基金经理换手率低、买入持有型风格;

·  基金经理不频繁择时;

 

综上,基金的盘中实时估值并不等于基金净值,仅供基民做参考依据之一,但不必完全拿这个当做操作依据。对市场保持敬畏和理智,树立基金长期投资观念,不跟风不炒短,根据自己的风险承受能力和实际投资需求,谨慎选择投资品种,才是正确的“选基之道”。

 

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