基金净值估算准吗?基金估值和净值差距很大怎么回事?

基金净值估算准吗

摘要:大部分投资者只有在购买公募基金之前是比较自信的,而一旦他们持有的基金成立之后,便开始每天数次打开软件,刷新净值估算的界面。我们应当了解公募基金的准确信息本身就存在滞后性,净值估算只可以服务于投后管理,而不应成为引起情绪变化,进而引发非理性交易的行为。

基金净值盘中估算功能在各大券商和第三方基金销售机构的APP上都能实现,我们无法获知什么时候,和为什么这个功能会被广泛使用。不过,我们知道一大部分投资者会在每一个交易日中,会专门打开估算功能提前盘算着今天的收益怎么样。如果遇到某基金净值估算涨幅与当晚公布的净值实际涨幅差异很大的情况,部分投资者不免心生埋怨,开始各种怒怼基金经理。那么,如何看待基金净值的估算,让它发挥仅有的一点点现实意义呢?

大部分投资者只有在公募基金申购买入之前是比较自信,而一旦他们持有的基金自成立之后,便开始每天数次刷新净值估算的界面。而现实情况是,除了被动的ETF类基金之外,净值估算得到临时结果往往与当天的实际净值不匹配,尤其是那些成立越久的基金或者风格本身就飘忽不定的基金,相差的结果更是惊人。我们要了解公募基金的准确信息本身就存在滞后性,净值估算只可以服务于投后管理,不应成为引起情绪变化进而非理性的冲动交易。

 01、公募基金信息存在滞后性

根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定,基金管理人在每个季度结束之日起15个工作日内,完成基金季度报告;在上半年结束之日起60日内,完成基金半年度报告;在每年结束之日起90日内,完成基金年度报告,其中年度报告的财务会计报告应当经过审计。此外,开放式基金合同生效后每6个月结束之日起的45日内,披露更新招募说明书。

从披露信息的详细程度上看,基金的季报只披露前十大重仓股,而半年报和年报则会披露所有的持股和其他关键附属信息。我们针对不同时期的报告,关注的点也会有所侧重,并且要去动态的比对观察每个时期的操作是否有连贯性。

 

 02、净值估算失真的原因

造成基金净值估算差异的因素有很多,主要受基金份额申赎、基金经理的换手率不同的影响。

基金份额申赎对开放式主动管理基金的影响较大,尤其在遭遇极端行情时,面对非理性的投资者提交的大量赎回申请,基金管理人不得“忍痛”卖出底层资产,以满足大量的现金准备。

基金经理的换手率则是造成净值估算差异最主要的原因。基金经理的风格如果属于高频换手率,持股周期较短,那净值估算功能则完全没有意义。

 

 03、净值估算的正确解读方式

基金投资者经常错误的把基金当做股票去看待,而不是正确的将精力放在基金类别配置和长期持有过程中,和追踪基金调仓线索的投后管理上。他们非常在意短期的净值波动,进而做出非理性的交易行为。

如果当日晚间披露的基金实际净值上涨而基金的当日盘中净值估算下跌时,说明在结构性行情中,基金经理的调仓顺应了市场行情变化,换仓了时下高景气度的股票资产;如果当日披露的基金实际净值下跌而盘中净值估算上涨时,说明基金经理认为此前持有的股票可能会遭遇大概率的下跌风险,转而去烧市场中并非热点的“冷灶”,实际上,管理人正在发挥主动管理的职责。

基金估算与实际净值的长时间观察,只可作为投后管理的方法之一,我们仍需要通过下一个定期报告中去得到验证。基金净值估算不是科学性判断基金优劣的依据,持有长期持有投资理念的人,甚至不会在意这项数据,他们认为这项随机波动的短期数据除了会干扰到他们的情绪之外,不会产生太多积极的效果。

在配置好你的基金组合之后,跟踪季报、半年报和年报的信息披露,然后进行动态投后管理,然后适当增减调配你的组合或继续持有,已经可以确保你的投资在正轨之上。每日浪费精力去盘算净值估算是舍本逐末,保持清醒思绪,顺应基金投资规律,就已经足够了。

 

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